百度借 AI 之東風，能成功 “翻身” 嗎？

本文首發於公眾號：港美股淘金記，發掘價值個股，狙擊市場行情

11 月 21 日美股盤前，百度發佈 2023 年三季度財報。財報顯示，百度第三季度營收 344 億元人民幣，同比增長 6%，超出市場預估的 342.1 億元。歸屬於百度的淨利潤（non-GAAP）達 73 億元，同比增長 23%。

從盈利情況來看，經營利潤為人民幣 63 億元，百度核心經營利潤為人民幣 55 億元，百度核心經營利潤率為 21%。經調整的 EBITDA（税息折舊及攤銷前利潤）95.05 億元人民幣，同比上漲 7%。

非公認會計准則下經營利潤為人民幣 76 億元，大幅超出市場預估的 68.8 億元，核心經營利潤為人民幣 67 億元，遠超市場預期的 44 億元，非公認會計准則下百度核心經營利潤率為 25%。

據悉，自 2023 年第三季度起，百度股份回購金額為 1.26 美元，目前股份回購計劃項下的累計回購額達 3.51 美元。

業務方面，市場上備受關注的便是其 AI 商業化進展方面，多款 AI 原生應用數據指標顯著增長，近三個月內，文心一言向全社會開放，百度發佈文心大模型 4.0 版本，目前文心一言用户數已達 7000 萬。

在百度 App，有 64 萬創作者使用 AI 輔助創作工具生產了 1400 萬條內容，獲得 300 億播放；百度網盤 “雲一朵” 用户量已達 2000 萬；百度文庫 AI 新功能累計使用用户超 3000 萬。

整體移動生態方面，百度 App 月 9 月的月活躍用户達到 6.63 億，同比增加 5%，託管業頁佔 2023 年第三季度百度核心在線營銷收入的 53%。

智能駕駛方面，百度的自動叫車服務蘿蔔快跑在 2023 年第三季度提供 82.1 萬次乘車服務，同比增長 73%。截至 2023 年 9 月 30 日，蘿蔔快跑為公眾提供的累計單量達到 410 萬。

其他業務方面，二季度小度出貨量蟬聯中國智能屏和智能音箱第一。

此外，在對於四季度的業績指引中，AI 雲收入應該會在第四季度反彈至正增長，得益於生成 AI 相關業務的增長勢頭。

機構評級方面，大和維持百度 “買入” 評級，目標價由 163 港元上調 4% 至 170 港元。美銀證券維持百度 “買入” 評級，目標價 200 美元。

隨着大模型時代的到來，百度將過去十年的 AI 研發投入轉化為商業化路徑，正在迎來收穫期。今年是 AI 元年，市場上造就了太多的 AI 市值神話，自 11 月 1 日開始，文心一言推出收費版，訂閲費約為每月 8 美元，這標誌着百度成為中國第一家實施收費的公司。

自港股 8 月新一輪殺跌以來，百度股價已下跌 17%，今日因業績爆表早盤漲超 5%，後面大盤跳水，收漲 4%。逆勢上揚便是市場對於其業績的認可。