【真灼港股名家】耐世特 (01316.HK) 亞太區業務具增長動力

$耐世特(01316.HK) 主要從事汽車轉和動力傳動系統的供貨商，客户逾 60 家全球和內地整車製造商。今年上半年，集團轉虧為盈，錄得純利 3,399 萬元 (美元，下同)，而去年同期虧損 1,114 萬元。期內，收入 21 億元，按年增加 17.4%，創紀錄以來新高，期內所有分部的收入均實現按年增長，主要受過去數年大量新獲取項目投產，以及行業產量增加所致。今年上半年，經調整 EBITDA 按年增加 17.7% 至 1.86 億元，整體毛利率上升 0.7 個百分點至 9.1%。集團更展望今年全年收入創歷史新高，超過 40 億元。

以地區劃分，北美洲為主要收入來源，今年上半年分部收入按年增加 9.1% 至 11.9 億元，佔總收入的 56.8%，分部 EBITDA 上升 23.4% 至 9,754 萬元。亞太區收入錄得顯著升幅，上升 43.7% 至 5.4 億元，收入佔比 25.9%，當中內地市場上升 47.5% 至 4.6 億元。至於歐洲、中東、非洲及南美洲，收入增加 14.2% 至 3.6 億元，佔總收入的 17.2%。今年上半年，集團取得客户項目訂單合計 28 億元，包括第二份線控轉向（SbW）領合約。

美罷工影響尚待評估

不過，集團在美國其中三名最大客户（通用汽車、福特汽車和 Stellantis N.A.）與美國汽車工人聯合會（UAW）尚未就加薪新合約達成協議，發生的工人罷工已波及集團北美設施的若干項目。集團表示無法準確估計罷工的持續時間，或對公司潛在盈利的影響，以及損失產量可否完全恢復尚不明確。財務表現方面，今年上半年產生自由現金流量 5,990 萬元，今年 6 月底資本負債率為 2.4%。

走勢上，今年 11 月中形成上升軌，10 天線先後走高於 20 天和 50 天線，STC%K 線續走高於%D 線，MACD 牛差距擴闊，可考慮 4.8 元以下吸納，反彈目標看 6 元，不跌穿 4.4 元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德幾

筆者為證監會持牌人士，本人並無持有上述股份