【真灼港股名家】香港電訊（06823.HK）息率逾 9 厘 中長線部署

$香港電訊-SS(06823.HK) 的業務包括電訊服務、流動通訊和寬帶，以及收費電視等，並透過公司不同的資源和優勢，促使更多的跨部門銷售。今年上半年，集團總收益 164 億元，按年增加 2%，純利上升 2.2% 至 19.52 億元；在持續的成本效益措施帶動下，EBITDA 增加 3% 至 60.09 億元。期內，電訊服務總收益增加 1% 至 116.85 億元，分部 EBITDA 上升 3% 至 42.19 億元，邊際利潤提升至 36%。期內，流動通訊業務的服務收益按年增加 5% 至 38.15 億元，分部 EBITDA 上升 3% 至 21.94 億元，反映漫遊收益逐步復甦，以及更多後付客户採用 5G 服務。今年上半年，漫遊總收益按年大增 166%，今年 6 月底已回升至疫情前水平的 80%。

今年 6 月底，集團的 5G 客户人數進一步增加至 119.4 萬名，佔後付客户人數 35%。高端客户轉用 5G 的情況更明顯，csl 和 1O1O 的 5G 滲透率超越 45%。今年 6 月底，期末後付客户的每名客户平均消費額（ARPU）上升 1% 至 189 元，而 2022 年 6 月底為 187 元。至於收費電視服務，期內分部收益為 12.05 億元，按年大致持平，安裝收費電視用户數目按年增加 4% 至 142.8 萬户，淨增加 5 萬户。另外，隨着許多酒店因應預期旅遊業復甦而升級其設施及服務，集團在餐旅業的滲透率有所提升，商業用户收益按年增加 77%。

集團預測股息率達 9.1 厘，可考慮中長線部署。今年 6 月底，集團的債務總額 451.17 億元，現金及短期存款合共 19.01 億元，債務總額對資產總值比率為 41%。走勢上，10 天線走高於 20 天和 50 天線，STC%K 線續走高於%D 線，MACD 牛差距擴大，宜候低 8.3 元以下吸納，反彈阻力 9.1 元，不跌穿 7.9 元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德幾

筆者為證監會持牌人士，本人並無持有上述股份