暴跌 10%！實現營收 765 億，創新高！美團為何不被市場 “青睞”？

美團以及拼多多，今年的業績都超出了預期。

但是在股價方面，美團和拼多多卻走出了相反的走勢，年內美團的跌幅超過了 45%，而拼多多的漲幅超過了 70%，距離追上阿里的市值僅有不到一百億美元的空間。而這背後的邏輯，實際上是市場預期、以及市場地位的變化。

財報發佈之後，11 月 29 日，美團盤中跌幅超過了 10%。

具體來看，11 月 28 日，美團發佈了 2023 年第三季度財報，財報顯示，第三季度美團實現收入 765 億元，同比增長 22.1%；經調整淨利潤為 57.3 億元，同比增長 62.4%；經營溢利 33.59 億元，同比大幅增加 239.9%。

財報還顯示，美團前三季度實現營收 2030.49 億元，實現歸母淨利潤 116.39 億元。

由此可見，第三季度美團增長還是比較迅猛的。

值得注意的是，截至三季度末，年活躍交易用户數、年度活躍商家數和用户購買頻率均創下歷史新高。且即時配送總訂單量達到 62 億筆，同比增長 23%。

另外，其餐飲外賣日訂單峯值於本季度突破 7800 萬單，美團閃購日訂單峯值突破 1300 萬單。

受此影響，三季度美團的核心本地商業季度收入增長至 577 億元。

對於業績的超預期增長，美團董事長王興表示，得益於在服務零售和商品零售的持續創新與投入，本季度美團業務繼續取得了穩健增長。

侃見財經認為，美團之所以業績能超預期增長，主要得益於以下幾個方面：

第一，美團外賣業務市場佔有率較高，三季度其配送總訂單量達到 62 億筆，因此配送以及用户下單數量的增加很容易反饋到具體的財務數據上；

第二，旅遊行業的持續性恢復。三季度美團到店酒旅業務交易額同比增長超過 90%，季度活躍商家同比增長超 50%。實際上，此前美團的到店酒旅業務市場佔有率並不是非常高，而攜程、飛豬也是強有力的競爭對手，因此到店酒旅市場相對比較 “分散”。

但隨着這幾年美團持續強化該業務，並且隨着美團的流量越來越高，與美團合作的商家開始持續攀升，本季度活躍商家增長 50% 就是強有力的證明；

第三，直播領域的發力。當下直播是一個必爭的渠道，通過直播下單的客户持續增加，也帶動了其業績的穩定增長。據悉，本季度美團官方直播將覆蓋範圍繼續擴大到 200 多個城市，美業、健康服務等業態品牌齊聚美團直播間，本地服務消費潛能得到進一步釋放。8 月到店業務交易額強勁增長並創下新高。

第四，新業務的增長以及經營性虧損的同比收窄，此前美團財務出現鉅額的虧損，當時主要就是因為新業務的虧損。當下，隨着美團新業務虧損幅度逐漸縮小，其業績的增長會體現出來。

此外，截至三季度末，美團持有的現金及現金等價物和短期理財投資分別為 251 億元和 1085 億元。

侃見財經認為，當下美團已經從一家發展型公司轉變成為一家成熟的互聯網公司，因此市場的估值方式也發生變化，以往對於用户增長的考量也逐步的變成了營收以及淨利潤增長的考量。

從這個緯度而言，儘管美團業績出現了大幅的增長，但是受制於市場環境以及未來預期的影響，其股價依舊沒能得到正確的反饋。因此，美團需要繼續保持優勢，等待市場的回暖。