【真灼機構觀點】中移動 (00941.HK) 增長能見度高及派息吸引

$中國移動(00941.HK) 首三季營運收入為 7,756 億元人民幣 (下同)，同比增長 7.2%；其中，通信服務收入為 6,646 億元，同比增長 7.2%。EBITDA 為 2,685 億元，同比增長 6.7%。截至 10 月，移動業務客户總數 9.9 億户，月內淨增客户數 74.6 萬户，今年累計淨增客户數 1577.1 萬户。5G 套餐客户數 7.59 億户，10 月淨增 841.4 萬户。

政企市場方面，中移動強化「網 + 雲 +DICT」一體化拓展，充分發揮雲網資源稟賦優勢，保持強勁增收動能。首 3 季度，集團 DICT 業務收入為 866 億元，同比增長 26.4%。公司新舊動能轉換穩步推進，數字化轉型收入佔比不斷提升，收入增長「第二曲線」價值貢獻進一步凸顯。

另外，隨着資本支出適度增長，淨利潤率料可穩步向上。公司重視股東回報率，承諾 2023 年將派息率提升至 70%。中移動增長能見度高及派息吸引，且防守性強，可作收息之用。

凱基證券分析員：譚美琪