【真灼港股名家】中電信（00728.HK）重上 10 天線 具反彈空間

內地電訊行業受宏觀的經濟環境影響較細，加上經營現金流穩定，派息穩定，可考慮作中長線部署。$中國電信(00728.HK) 今年首三季業績表現不俗，集團的收入 3,842.5 億元（人民幣，下同），按年增加 6.4%，純利上升 10.4% 至 271 億元，EBITDA 增加 5.2% 至 1,056.5 億元，EBITDA 率為 30.2%；營業成本增加 6.1% 至 2,663.3 億元，反映集團控制成本見成效。單計第三季度，集團的收入 1,224.2 億元，按年增加 4.1%，純利上升 11.1% 至 69.5 億元。

今年首三季度，集團的移動通信服務收入 1,519.2 億元，按年增加 2.4%，移動用户平均每月每户收入（ARPU）為 45.6 元，按年增長加 0.2%，惟按季跌 1.3%。集團持續優化 5G 網絡覆蓋，圍繞個人數字化應用需求，加快推進 5G 應用 AI 智能化升級。首三季度，公司固網及智慧家庭服務收入 929.1 億元，按年增加 3.9%，寬帶綜合 ARPU 為 47.8 元。在今年 10 月底，集團的移動用户總數近 4.07 億户，當月淨增 83 萬户，今年累計淨增 1,546 萬户；當中，5G 套餐用户 3.11 億户，當月淨增 371 萬户，滲透率近 76.6%。

各大電訊商近年積極發展互聯網數據中心、大數據和雲計算等新興業務。中電信聚焦客户需求和應用場景，積極佈局戰略性新興產業，提升天翼雲的市場競爭力。集團的產業數字化業務，成為集團的長引擎。今年第三季度，產業數字化業務收入 997.4 億元，按年上升 16.5%。

現價計，預測股息率為 7 厘，具有吸引力。另外，集團 A 股昨日收市 5.19 元，對 H 股溢價 57.3%，H 股具有一定吸引力。走勢上，10 月 31 日跌至 3.32 元止跌回升（港元，下同），昨日重上 10 天線，STC%K 線升穿%D 線，MACD 維持牛差距，宜候低 3.6 元以下吸納，反彈阻力 4.1 元，不跌穿 3.32 元續持有

金利豐證券研究部經理黃智慧

筆者為證監會持牌人士，本人並無持有上述股份