止損為何總是重要？

在談討有效的止損策略前，我們先需要了解一下，為什麼我們需要止損
止損的重要性在於以防不測，因為我們不是莊家，不是主力，不是公司內部人士，沒有羅傑斯柴爾德家族的消息網；説明瞭，我們只是一名散户。交易較好的會被尊稱為大神，交易得差的就會是一名韮菜：隨時被人收割。
交易的本質是充滿著不確定性的，即使是基本面多好、多麼優秀的白馬股，只要進入了下降趨勢，或突然轉勢，白馬跑下岥的速度比起跑上山更快。君不見$快手-W(01024.HK) 、 $騰訊控股(00700.HK)  以及 $美團-W(03690.HK) 等等白馬股，只要走進了逆風賽道，可以下跌了 40-85% 不等。
如果我們沒有做好止損，在山頂、半山腰買入此類股票，運氣超背的買入$新東方-S(09901.HK)  ，那麼即時之前無論如何買入，到後來也是買在半山腰。
一條非常簡單的數學問題：下跌 30%，我們需要賺多少才能打和？需要 42.9%
那麼如果下跌了 50% 呢？我們需要升 100% 才能打和！
最基本的數學教導了我們止損的必需性、止損的必要性。最古老的一句説話：留得青山在，那怕沒柴燒。這一句是對於止損最精準的總結。
那麼，究竟我們可以有什麼樣的止損策略呢？
基本上便是數學、圖表、基本面改變，這三個方面去制定出我們的止損方式。

1. 數學上的考量

這個方面是最簡單的，剛才我們用了數學計算出跌了 50% 的所有倉位/部分持股是相當危險的，那麼究竟「marginal」的點在那裡呢？
大約就是 10%，若果我們損失了 10%，我們再賺回 10%，大約就是本金的 99%，情況絕對可以接受
若果損失了 20%，再賺回 20%，大約就是本金的 96%，開始有一點多；而且要再賺回 20% 而不是再虧損 20% 的機會率並不太高
所以最佳的止損位置，在數學上，不應超過 12-15%，如果個別交易者用更嚴謹的交易系統，個別交易更應該縮減至 8% 以以內

2. 技術上的止損

在圖表技術上，止損的要求就非常高了，因為這個取決於買入位、系統、當初買入原因、關鍵點的決定等等；而這個又不能完全一概而論
在下拋磚引玉，舉幾個粟子大家一起參詳
就找幾個近來的例子，因為近來大市風高浪急，止損有一定的參考性

$敏實集團(00425.HK)  為例，當初買入後原本判斷股價應該是向上挑戰高位而不是回吐；但買入後第二天馬上回吐，與當初所判斷的有所不同，因此翌日收市前馬上賣出持股，於星期五馬上暴跌，最多跌超過 15%，而且破壞了整個走勢

$中國鋁業(02600.HK) 是另一個好例子，股價突破橫行區間然後有數個疑似買入裂口，因此果斷買入；但股價卻在前阻力位置喘定，這是相當危險的警號。特別是股價之前已經有一段相當不錯的橫盤下，理應遇上阻力便要突破，卻出現了「應升不升」的走勢，因此馬上止損賣出。股價後來跌超過 20%，且發展出下跌趨勢

$ETSY(ETSY.US)  美股也需要止蝕的例子，這個方法是用跌穿均線。當股價下跌穿 EMA10 時，之前突破向下趨勢線的假設不成立，因此果斷止蝕離場。後來股價下跌了超過 30%
 

$聯電(UMC.US)  是另一個使用跌穿均線止損的方法。股價由低位形成一個 cup 後，連續數天急升，但遇上前阻力後馬上急回。之後股價再次跌穿均線，馬上賣出，股價隨後兩星期內跌超過 30%

基本上，圖表技術的止損基本分為四類，第一是遇關鍵位置（重大阻力）一遇即回或假突破後，馬上止損；第二是跌穿重要趨勢，明確乏力後止損；第三是跌穿重要平均線，而平均線更出現下降勢頭；第四是是圖表明確出現轉勢
 

3. 基本面上的考量

這個判斷基本上需要有敏鋭的洞察力，以及有個人的批判性思考。於上年螞蟻金服上市失敗後， $阿里巴巴-W(09988.HK) 在基本面上已經發生了質變，隨後股價發展大家也相當清楚

基本上是完全進了入空頭走勢，所以當時只要狠下心，暫時忘記他，專注市場上當旺、受惠於國策的板塊，相信會有更好表現

基本因素的試損，不外乎以下幾類；1. 行業板塊不符合國家發展；2. 公司出現突如其來的突發性事件（如公司內部出現嚴重性別歧視、甚至是案件發生）；3. 原本大家憧憬的消息，但消失了或是準備實現了（如 $小米集團-W(01810.HK)  第一次出現電動車消息後澄清；或是萬眾期待的電影上映）；4. 公司管理層重大改變事件，近來例子有$耐世特(01316.HK) 

基本上出現了以上四類基本面的重大轉變，在下會先行離場，原因在於可潛在風險實在太高

最後，再次重申，止損並不總是正確，而且止損後賣飛的情況不勝枚舉；但是，止損能保留我們最大的實力，免於災難性的後果。
而且，永遠沒有不能再買回的股票