連股神巴菲特都看重的市盈率，究竟多少倍合理？

市盈率是常見且常用的股市指標之一，也是股神沃倫·巴菲特看重的核心指標之一，對炒股或買偏股型基金的朋友來説，市盈率也相關重要，那麼，什麼是市盈率？

市盈率，英文全稱 Price Earnings ratio，簡稱 PE，市盈率的 “市” 指的是 “市價”，即股票的每股市價，“盈” 指的是股票的盈利，即 “每股盈利”，説到這，市盈率的概念就呼之欲出了，市盈率是指股票的每股市價與每股盈利的比率，計量單位是 “倍”。

打個比方，A 上市公司的股價是 7 元，年度每股盈利是 2 元，那麼，A 上市公司的市盈率就是：

7÷2=3.5 倍

需要注意的是——這樣算出來的市盈率是靜態市盈率。既然有靜態市盈率，有靜必有動，相應地就有動態市盈率，一般在行情工具之中默認顯示的都是動態市盈率，兩者相比而言，動態市盈率能更真實地反映股票的股價是高估了，還是低估了，因此，對於炒股或買偏股型基金的朋友來説，應該更關注的是股票的動態市盈率。

動態市盈率的計算公式是：

動態市盈率=股票現價÷未來每股收益的預測值

對比靜態市盈率來説，動態市盈率的計算相對複雜了一丟丟，既然複雜，就直接繞過了，因為就算不知道動態市盈率該怎麼計算也不要緊，反正行情工具都直接顯示動態市盈率了，知其然就可以了。

開頭的時候説到巴菲特看重市盈率，那麼，巴菲特認為合理的市盈率是多少倍呢？

巴菲特的師傅 “華爾街教父” 本傑明·格雷厄姆所定義的市盈率安全範圍是 10 倍之內，巴菲特在投資實踐之中的市盈率安全範圍則是 15 倍以內。

那麼，A 股市場的市盈率又是多少倍較合理呢？

需要強調的是——不同市場、不同投資風格對市盈率的評判標準會有不同之處，因此不能一概而論。經過我們多年的測算和總結，在 A 股之中，大盤股合理的平均動態市盈率在 15 倍以內，中小盤股則是在 30 倍以內。

如果你意向或持有的大盤股，又或者是基金持倉的大盤股的動態市盈率超過 15 倍，甚至超過 30 倍，恰好業績水平也一般，那就要小心高估，甚至已經出現泡沫了；反之，如果中小盤股的動態市盈率在 30 倍以內，甚至是 20 倍，乃至 15 倍以內，如果業績水平都還可以，甚至很好，那就很大概率被低估了，後續具有向好的潛力。

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