星展、華僑、大華等新加坡銀行股是否值得等待？

眾所周知，新加坡股票多年來表現不及全球市場。新加坡市場的交易所買賣基金 (ETF) 新加坡海峽時報指數 (STI) ETF $SPDR® 新加坡STI指數ETF(ES3.SG) 仍低於其 5 年高點。實際上，STI ETF 的最高記錄為 2007 年的 3.96 新元，此後便未能有所突破。

鑑於 STI ETF 約 46% 的權重來自三家本地銀行——星展銀行、華僑銀行和大華銀行，我們應考察這些股票是否值得投資並長期持有。

我曾分享過用於分析這些銀行股的 5 項關鍵標準，您可由此閲讀相關文章。

星展、華僑及大華銀行過去 5 年價格圖表

星展、華僑及大華銀行過去 5 年回報率對比

過去 5 年（2016 年 8 月– 2021 年 8 月）回報率數據表如下：

4 項重大發現：哪隻新加坡銀行股值得買入？

1 - 新加坡銀行跑贏 STI ETF

過去 5 年，這三家銀行均跑贏 STI ETF。

1. 星展銀行$星展集團控股(D05.SG) 每年回報率為 20.97%
2. 大華銀行$大華銀行(U11.SG) 每年回報率為 11.94%
3. 華僑銀行$華僑銀行(O39.SG) 每年回報率為 10.38%

只需直接投資新加坡銀行而非整個新加坡指數，即可改善收益。

2 – STI ETF 回報率受其股息收益率提振

儘管 STI ETF 年化回報率最低，但每年依然可帶來 5.48% 的回報。 

主要原因在於其每年 3.76% 的股息收益率。過去 5 年，STI ETF 平均價格並未發生顯著改變。

3 - 星展銀行表現最佳，但是……

儘管這三家銀行可能經歷相似的短期變動，但從長期來看，過去 5 年星展銀行波動更大，且實現了雙倍價格上漲。 

影響股價變動的因素可能有很多，但我們認為關鍵因素之一在於：星展銀行基於 2016 年 8 月入手價實現了最高的年化股息收益率 (6.11%)。

4 - 華僑銀行目前估值最低

您付出的是價格，收穫的是價值。 

關於資產淨值增長率，華僑銀行的年化資產淨值增長率最高，達到每年 6.26%。其資產淨值增長率已經超過年化價格漲幅。 

因此，華僑銀行的交易價格與資產淨值比僅為 1.05，在三家銀行中最低。這也説明，就價格與資產淨值比而言，華僑銀行估值最低。

星展、華僑及大華銀行價格與資產淨值比圖表

我的觀點

儘管新加坡股票長期落後於全球市場，但這三家本地銀行在過去 5 年依然能夠達到雙位數年化回報率。

對比價格與資產淨值比，我們發現華僑銀行和大華銀行相較各自歷史均值，仍在折價交易。雖然這兩家銀行要達到公允價值可能還需時日，但根據當前價格，二者的股息收益率超過 4%。股息派發率約為營收的 40%-50%，表明股息可能具有持續性。實際上，這兩家銀行未來甚至可能增加股息派發。

展望未來，隨着經濟開放、新加坡金融管理局取消股息上限以及降低不良貸款允許額度，銀行股的出色表現應當仍會持續。

免責聲明：我現在持有其中一家銀行的股票，且該等持股在我的股票投資組合中屬於最高持倉組分。截至目前，我由這隻銀行股獲得了 5 位數的股息收益和 5 位數的資本收益。

Credit: https://www.drwealth.com/singapore-bank-stocks-to-buy/