Snap vs Facebook！蘋果隱私變更對誰影響更大？

出品 | 異觀財經

作者 | 鬼神前鬼

週四美股盤後，“閲後即焚” 通信應用 Snapchat 母公司 Snap $Snap(SNAP.US) 發佈了 2021 財年第三季度財務業績報告，因 iPhone 的隱私設置的變更對 Snap 的廣告業務造成重創，Snap 營收及業績指引均不及市場預期。

財報公佈後，Snap 股價盤後一度暴跌 25%，截至目前，Snap 股價暴跌 21.53%。

蘋果新軟件政策拖累 Snap?

數據顯示，2021 年第三季度 Snap 營收同比增長 57% 至 10.7 億美元，不及市場預期的 11 億美元。該公司預計四季度營收 11.7 億-12.1 億美元，低於市場預期 13.5 億美元。

Snap 指出，蘋果今年早些時候推出的隱私變更損害了公司的數字廣告定位和衡量能力。全球供應鏈中斷和勞動力短缺導致企業縮減了廣告支出。

目前，蘋果已經開始向用户提供關閉 APP 廣告追蹤的選項。廣告作為 Snap 主要營收來源，iPhone 隱私設置的變更勢必會給 Snap 的廣告業務造成重大影響，

該公司首席執行官 Evan Spiegel 在 2 月份時曾警告這會對四季度的收益構成風險，但他週四表示，iPhone 的隱私設置對 Snap 廣告業務的影響超出了預期，預計蘋果的隱私變更和全球供應鏈的中斷將持續到第四季度。

Snap 在 7 月份曾表示，其用户選擇跟蹤比率高於業內平均水平，這或許也就意味着蘋果最新軟件政策對 Snap 的廣告收入的影響或高於對 Facebook、Twitter 等平台的影響。至於對 Facebook 和 Twitter 造成多少實際影響，兩家即將公佈的 Q3 財報或將有所體現。

Snap 財報公佈後，Snap 股價盤後跌超 20%，Facebook 和 Twitter 的股價在盤後交易中均出現不同程度的下跌，不過跌幅低於 Snap，這同時也對外釋放了一個信息：投資者擔心蘋果最新軟件政策或許也對 Facebook 和 Twitter 的財務業績產生消極影響。

淨虧損方面，三季度，Snap 的淨虧損為 7200 萬美元，低於預期的 1.43 億美元。與去年同期 2 億美元的淨虧損相比，本季度淨虧損收窄 64%。每股虧損 0.05 美元，市場預期虧損 0.09 美元。

Snap 的收入主要來源於廣告，只有用户規模不斷擴大，才能吸引更多的廣告主來平台進行廣告投放。因此，DAU 是衡量該公司用户規模的一個關鍵指標。

經過 10 多年的發展，Snap 的活躍用户保持穩定增長。財報顯示，Snap 第三季度每日活躍用户（DAUs）人數為 3.06 億，同比增長 23%。

（數據來源：Snap 財報）

事實上，疫情的持續蔓延也是 Snap 用户數量增加的一個重要原因。當人們線下社交活動受限的同時，人們相應會加大線上的消遣時間，廣告主的線上的投放的預算和佔比也相應提高，社交媒體備受廣告主青睞，進而帶動我社交媒體廣告收入也大幅提高，很顯然 Snap 抓住了這次機會，自去年同期以來均保持了相對高速的增長。

（數據來源：Snap 財報）

此外，ARPU 是另外一個關鍵指標。第三季度每個用户 ARPU 為 3.49 美元，維持了穩定的增長。

Snap VS Facebook，誰的表現更好？

今年以來，Snapchat 母公司 Snap 可以説是美國社交媒體板塊中表現最好的股票之一。繼去年暴漲 206% 後，今年 Snap 股價漲超 50%，漲幅超 Facebook、Twitter 等其他社交媒體公司。

結合最近三年的財務業績表現，Snap 與 Facebook，誰的表現更好呢？

首先，Facebook 營收規模遠超 Snap，季度營收同比增速 Snap 甩開 Facebook。

Facebook 作為美國社交媒體樓的龍頭，在營收規模上中佔據絕對的優勢。Snap 面臨 Facebook 的巨大競爭壓力的同時，還遭遇 Facebook 的抄襲，即便在面臨如此惡劣的競爭環境，最近兩年 Snap 依舊錶現非常亮眼，今年以來 Snap 股價漲幅超 50%，由於 Facebook 的表現。

兩者的主要收入均來源於廣告，營收規模 Facebook 遠超 Snap，但從營收季度同比增速看，Snap 的表現要優於 Facebook。

今年 5 月，Snap 發佈了第一款 AR 眼鏡 Snapchat Spectacles，隨後又宣佈斥資五億美金收購 AR 光學模組廠商 WaveOptics，這是該公司歷史上數額最大的一筆併購案。Snap 表示，這筆併購會給 Snap 提供強有力的競爭手段，特別是針對那些有計劃推出 AR 眼鏡的競爭對手。

Snap 與三星等電信公司和原始設備製造商的合作關係不斷擴大，這可能會促進其在 AR 相機濾鏡方面的領先地位。推出智能 AR 眼鏡布局新的智能終端，將使該公司成為一家軟硬件一體的社交平台，給該公司股價帶來的更大想象空間。

基於增強現實 ( AR ) 廣告產品和更強的創新能力，Snap 對廣告商變得更具吸引力，廣告價格的上漲也將推動廣告收入的增長。此外，Snap 公佈了一項新活動，Snapchat 將以現金獎勵的形式鼓勵用户在社交網絡上創作內容，這有助於吸引更多視頻創作者到其平台上，進而拓展了除核心遊戲、服裝和消費包裝領域之外其他廣告商，豐富了廣告收入來源。

其次，Facebook 日活用户是 Snap 的 6 倍之多，Facebook 日活用户增速放緩，Snap 持續增長。

Facebook $Meta(META.US) 第二季度財報顯示， 2021 年 6 月，Facebook 每日活躍用户人數平均值為 19.1 億人，與上年同期相比增長 6.7%，較上年同期 12.6% 的同比增速，下降了 5.9 個百分點，較上一季度 8.7% 的增速，下降 2 個百分點。

2021 年 6 月，Facebook 平台及其旗下平台整體（含 Instagram、WhatsApp 和 Mssenger 等）等用户數量增速在放緩。美國市場的 DAU 連續五個季度沒有增長，歐洲市場的 DAU 也在繼續下滑。

與 Snap 第三季度 3.06 億日活用户相比，Facebook 二季度的日活用户規模已是 Snap 的 6 倍之多。與 Facebook 日活用户增速放緩不同的是，Snap 的日活用户保持了穩定的增長，今年三個季度的同比增速均超 20%。

此前投行 Piper Sandler 發佈了對 1 萬名美國青少年的調查。結果顯示，Snap 仍是美國青少年最愛的社交媒體應用，獲 35% 受訪者使用，高於去年同期的 31%。據 Snap 公佈的數據顯示，Snapchat 核心用户在 18-24 歲年齡段，佔總用户 36%，35 歲以下用户佔總用户 85%。

此外，Snap 的日活用户已超 Twitter。根據 Twitter 第二季度財報披露的數據，二季度 Twitter 日活用户 2.06 億。

最後，兩者均面臨蘋果最新軟件政策的影響，以及監管審查的壓力。

蘋果最新軟件政策要求手機用户信息的應用程序披露他們正在獲取的數據，並要求獲得特定的許可。政策的實施，已對 Snap 造成影響，並將對四季度業績產生持續的影響。

Facebook 此前就曾表示，持續的隱私法規和移動操作平台尤其是蘋果 iOS14 的變化，可能會阻礙廣告定位並壓制廣告定價。Facebook 在二季財報中還提到蘋果 iOS 更改隱私規則令廣告商更難追蹤用户數據將打擊三季度起的財報表現。

Facebook 表示，“由於監管和平台變化，特別是最新的蘋果 iOS 操作系統更新，我們繼續預計 2021 年定位廣告（ad targeting）的阻力會增加，與第二季度相比，預計第三季度受到的影響更大。我們還將繼續監控跨大西洋數據傳輸的可行性，及其對歐洲業務的潛在影響的發展。”

此外，Facebook 數據安全方面的監管審查以及、以及對兒童心理健康負面的影響，均會對 Facebook 以及 Snap 用户增長帶來多大的負面影響值得關注。