Facebook，哦不，是 Meta 將迎來海嘯級機會

美東時間 10 月 28 日，Facebook 將名字改為了 Meta，寓意 Metaverse（元宇宙）。

人類正在不斷拓展兩個世界。

一個是物理的世界，它更多由移動原子塑造，核心驅動力將是馬斯克的特斯拉。
 

一個是虛擬的世界，它更多由移動比特塑造，核心驅動力將是扎克伯格的 Meta。

在兩個世界之間，移動比特和移動原子連接處，或者説移動比特驅動原子加速的地方，統治者是貝佐斯的亞馬遜。

原子是物質的最小構成單位，比特（Byte）是信息的最小構成單位，移動比特可以驅動移動原子加速移動，比如亞馬遜、阿里巴巴、京東、拼多多、美團、Uber、滴滴，人類通過操縱移動比特，進而操控了原子移動。
 

你動動手指，萬物移動，配送到家。

在中國這個自成體系的獨立市場，我們也有自己的三股力量。
 

騰訊——當然也不排除是字節跳動，他的名字就叫 Bytedance——當然最大的可能是騰訊，代表着未來虛擬世界的方向。
 

電動三傻中的一家可能類似於特斯拉之於世界，代表着中國人對物理世界的探索方向。

美團——當然更多人可能覺得是阿里巴巴——但我個人傾向於認為是美團，將類似於亞馬遜之於世界，代表着中國人在虛擬世界和物理世界中間的連接探索。

言歸正傳，本文重點討論 Facebook，涉及的主體包括：
 

Facebook 發展簡史；
 

Facebook 三季報表現；
 

元宇宙是 Facebook 的海嘯級機會；
 

為什麼是 Facebook？

一、如何成為 Facebook
 

Facebook 的使命是：賦予人們創建社羣的權力，將人們更緊密地連接在一起。
 

要達成這一使命，它要做的就是：將越來越多的人連接起來，並讓他們分享、互動得更多。
 

（需要 Facebook 最近 36 個季度日活、月活，請在公眾號後台發消息 FB，自動獲取相關數據）
 

筆者從 Facebook 的年報中統計了它歷年的數據，2009 年到 2021 年 Q3，Facebook 的月活從 3.6 億增長到了 29.1 億，增長到了當時的 8.1 倍；日活從 1.85 億增長到了 19.3 億，增長到了當時的 10.4 倍。
 

截止到 2021 年 10 月最新數據，全球大約 77 億人，相當於全球每個月有 37.8% 的人口登陸 Facebook，每天有 25.1% 的人口登陸 Facebook。
 

這比世界上任何應用都更多。

Facebook 的日活和月活數據經歷了相似的增長曲線，2009-2012 年是它的高速增長期，每年的增長速度都超過了 25%，整體而言日活增速稍快於月活增速，這也印證了第一張圖的日活/月活數據逐年提升的數據表現，比值從 51% 提升到了 59%。
 

2013-2017 年，Facebook 的用户增速進入次高速增長期，增速維持在 10-20% 區間，且日活增速仍然稍快於月活增速，相對應的，這期間它的日活/月活比值從 62% 提升到了 66%。
 

2018-2021 年，Facebook 的用户增速進入了中低速增長期，增速基本維持在 10% 以內，除了 2020 年因為疫情加速用户增長反彈。日活和月活的增速基本一致，所以日活/月活比值也維持在 66% 不變。
 

縱觀近 13 年的情況，Facebook 不僅持續吸引了越來越多的用户，日活/月活比值提升也説明它的用户活躍度在提升。
 

Facebook 做到了它希望自己做到的事情：將全世界的人們更多地連接起來，緊密團結在一起。

順其自然地，它的收入也水漲船高。

從 2009 年到 2020 年，Facebook 的收入增長到了 110.64 倍，11 年 CAGR（年複合增長）高達 53%，2021 年前三季度同比仍然大漲 45.5%。
 

顯然，Facebook 的營收增速遠高於日活和月活增長。
 

簡單而言，Facebook 的營收=月活 * 月活用户年度 ARPU。

當月活 12 年增長到 8 倍多，ARPU 增長到近 18 倍，營收自然能取得更高速度增長。

如果我們進一步分析，會發現 ARPU 增長是廣告點擊單價提升、點擊率提升和廣告加載庫存增加三重因素疊加帶來的結果。
 

而單價提升往往是用户活躍度提升、平台信任度提高、廣告技術升級等多重因素疊加的結果。

我們還可以繼續細挖下去，但是歸根到底，Facebook 的增長，核心驅動力來源於用户增長。

正如扎克伯格一直強調的，“Facebook 打造服務不是為了賺錢，賺錢是為了打造更好的服務。”

二、喜憂參半的三季報

在改名之前，Facebook 發佈了一份喜憂參半的三季度財報。
 

日活 DAU 達到了 19.3 億人，同比增長 6%，環比增長 1.15%，淨增加 2200 萬，在這樣高的用户基礎上，能維持這個增長其實算不錯了。
 

很多人唱衰的用户活躍度問題、年輕用户流失問題，或多或少存在，但是絕沒有一些媒體所説的那麼聳人聽聞，“失去了一代人”，數據表明 Facebook 的日活/月活比值仍然維持在 66% 的高度，這樣的用户活躍度，對於世界上絕大多數應用來説，都是夢幻般的數據。
 

截止到 21 年 Q3 季度，Facebook 來自北美、歐洲、亞太和其他地區的日活用户分別為 1.96 億、3.08 億、8.05 億和 6.22 億，在總日活中的佔比分別為 10.21%、15.96%、41.71% 和 32.23%。

具體到各個地區，北美地區的日活基本已經停滯，且日活/月活比值在緩慢下降，兩年下滑了 2 個百分點。不過北美地區用户活躍度本身非常高，比值高達 75% 以上，整體來説問題還不大。
 

歐洲地區用户活躍度也很高，且日活/月活比值也有下滑跡象，不過略好於北美，兩年下滑了 1 個百分點，而且歐洲地區的日活仍然在小幅上漲。
 

亞太和其他地區的日活、日活/月活比值都在較快速上升，尤其是亞太地區，雖然日活是所有地區中最高的，但是日活/月活比值是所有地區中最低的，仍有相當大的潛力可挖。
 

三季度 Facebook 的月活 MAU 達到了 29.1 億，同比增長 6.2%，環比增長 0.52%。
 

具體到各個地區，北美有 2.61 億月活，歐洲地區 4.23 億，亞太 12.78 億，其他地區 9.49 億。
 

北美地區最近 7 個季度日活幾乎停滯，月活還有 800 萬的增長，説明用户活躍度確實有了些下降，但是在可以接受的範圍。
 

其他三個地區的月活數據相對還比較正常。

Q3 營收 290.1 億美元，同比增長 35.1%，環比下降 0.24%。
 

廣告以外的業務同比大增 194.8%，環比增長 47.7%；

廣告業務同比增長 33.2%，環比下降了 1.06%。

看起來這是一份糟糕的財務數據，但是主要原因在於蘋果隱私新政引起的。

實際上，類似於 Facebook 這樣以推薦信息流廣告為主要營收方式的平台，譬如 Snapchat、Twitter，三季度的廣告營收表現更糟糕，而 Google 主要廣告收入來自搜索，而且自擁全球最大手機操作系統安卓，所以影響不明顯。

但是，筆者相信長期來看，蘋果的隱私政策對 Facebook 這樣的平台影響有限，隨着時間的推移，因為 Facebook 擁有海量用户且活躍度極高，它可以找到辦法給用户更精準的廣告推送。

而數據公司 emarketer 的預測認為，2023 年 Facebook 的廣告收入在全球市場份額會上升到 25.2%，2020 年該數據是 22.3%，Facebook 仍然處於份額上升週期。
 

倒是 Google 處於下行週期，亞馬遜、阿里巴巴和 Facebook 都在搶佔更多份額，尤其是亞馬遜廣告業務，來勢洶洶，不可小覷。

展望四季度，Facebook 預期營收將在 315-340 億美元之間，增幅介於 12.1%-21% 之間，這一預期低於華爾街此前預期的 348 億美元。
 

另外，公司宣佈了一項 500 億美元的股票回購計劃。
 

更重要的是，Facebook 計劃在 4 季度開始，將 Facebook Reality Labs 作為單獨的部門進行報告。

這將是 Facebook 開啓新一個 10 年投資計劃的一部分，預計年內將投入 100 億美元在這一領域，這也是 Facebook 改名 Meta 的原因之一，因為 Facebook 已經無法反映公司更廣泛的涉獵領域和側重點。

三、元宇宙是 Facebook 的海嘯級機會
 

筆者非常確定，元宇宙將是 Facebook 的海嘯級機會。
 

互聯網的演變有跡可循，從文本到圖片，再從圖片到視頻。
 

視頻仍然只是過渡階段，下一個篇章是虛擬現實。

而元宇宙是虛擬現實的終極模式。

無論是社交、遊戲、電商、辦公、娛樂還是色情領域，虛擬現實都將給人更加逼真和沉浸式的體驗。
 

想象一下，當你通過某些設備，與朋友進入接近完全真實的面對面溝通，《頭號玩家》中的場景進入現實。

在購物領域，你看到的每一個商品，無論手機、衣服、鞋子，都像來到實物面前，可以感受到它的形狀、尺寸、氣味、貼合度，這比圖文式的貨架真實，也遠勝過直播電商的形式。
 

在遊戲領域，和朋友通過網絡連線玩遊戲，彷彿真人就在身邊，彼此一起進入遊戲中的角色，你甚至可以感受到裏面人物的觸感。
 

今天的遠程辦公更多是基於視頻、網絡協同，元宇宙裏，你和同事遠程辦公就像坐在隔壁。
 

在這樣的世界裏，不光是硬件技術需要提升，軟件、網絡速度、交互設計都需要升級，甚至連貨幣、網絡道德、行為規範都需要更新。
 

在這樣一套生態系統裏，VR、AR 或是 XR 設備將是入口，Facebook6 年前收購的 Oculus 是該領域的翹楚，旗下的 Quest 2 是目前毫無疑問的最佳設備，已經具備千萬級別的年銷量，處在爆發的前沿。

近日，VR 遊戲 Beat Saber 通過推特宣佈，Beat Saber 在 Oculus Quest 單個平台的累計收入突破了 1 億美元，目前 VR 遊戲領域已出現了一批銷量過百萬套的爆款遊戲，除 Beat Saber 外，還有 Job Simulator、Half-Life: Alyx、Elite Dangerous: Horizons、SUPERHOT 等多個 VR 遊戲突破了百萬套大關。

遊戲很可能是 Facebook 在元宇宙虛擬現實領域的最佳切入口，隨着內容的不斷豐富，加上 Facebook 擁有全球最大的社交網絡，它在遊戲、內容、社區甚至電商、支付等領域都有望建立自己的生態，就像騰訊今天在做的一樣。
 

很多人可能會疑惑，為什麼比騰訊擁有更多用户的 Facebook 不像騰訊那樣一魚多吃，跨界發展？

首先是基於 Facebook 的使命，他希望連接世界上足夠多的人，建立最大的互聯網社區，所以基於社交的全球擴張是他的第一性。

其次，騰訊的發展基於一個封閉的統一的單一文化市場，用户規模超過一半以後，他要跨領域發展，本身障礙要比 Facebook 小得多。Facebook 要發展支付，面對一個一個割裂的文化市場，光是政府溝通、牌照等問題都夠喝一壺的了。

另外，在國外的生態裏，蘋果和安卓是生態的最上游，以遊戲為例，如果 Facebook 自己開發，給了安卓和 iOS 30% 分成後，他還有多少利潤可圖，這恐怕是一個問題。
 

而創建自己的硬件平台，建立元宇宙，則可以完美跳過蘋果和 Google 的封鎖。

虛擬現實場景下的社交、遊戲、電商、內容、娛樂、辦公都將面臨重構，尤其是遊戲、電商和娛樂，擁有社交關係鏈的 Facebook，將面臨海嘯級的機會，構建自己的生態，扎克伯格絕不會甘心委身於蘋果安卓之下。

四、為什麼是 Facebook
 

實際上，能看準元宇宙機會的，都是社交巨頭，Facebook 和騰訊都在大量佈局，但是很顯然，Facebook 才是那個最有機會的。
 

我們常説，微信其實就像中國人的操作系統，在裏面可以社交、遊戲、消費內容、購物、點外賣，一應俱全，應有盡有。
 

這是因為，社交網絡超高的網絡效應，是打造最龐雜的內容生態的絕佳温牀。
 

看起來，騰訊離元宇宙很近，只缺一個硬件入口，因為它早已組織了足夠多的內容和用户。

實際上，騰訊離元宇宙很遠，它還缺最關鍵的環境，去中心化的監管系統，基於區塊鏈技術的去中心化貨幣，這些都是國內監管環境下很難突破的點。
 

所以，機會就在 Facebook 這一邊了。何況 FB 還具有全球最大的社交網絡。
 

而且，FB 是最切身感受到手機操作系統對自身應用限制的巨頭，沒有之一。FB 可以做內容，比如用户發的帖子、分享的新聞、趣事，以及 ins 上的各種故事、圖片、視頻，但是一旦突破這些，直接去做變現，比如做遊戲、交易、金融，它就可能觸碰到手機操作系統的核心利益，或是各國政府的監管。
 

騰訊因為國內安卓的閹割，基本享受了凌駕於操作系統之上的紅利——畢竟大多數人用的還是安卓手機。

所以 FB 有足夠大的動力，去打造自己的硬件基礎設施。
 

簡而言之，社交網絡是打造元宇宙的不二之選，騰訊侷限於國內，而且很難跨過去中心化底層設計和中心化監管的矛盾。
 

在今天的世界裏，如果只有一個公司能實現元宇宙，毫無疑問是 Facebook。

這是一個巨大的機會，但是也是一個遙遠的機會，需要足夠的耐心。
 

扎克伯格明確表示，在 2030 年前，元宇宙很可能無法帶來利潤，更多的是生態建設，營收變化。

但是，從很多細節裏，我們都能看到，西方巨頭很可能再一次將人類帶向希望之地。

Facebook 將把人類帶向虛擬世界的盡頭，特斯拉將把人類帶向物理世界的新紀元，而亞馬遜則在虛實之間，構建全球商務的基礎設施。
 

筆者希望，大家能更多關注互聯網帶來的機會——效率提升和社會變革，而不是發展過程中的細枝末節——比如 “搶了菜販子的生意”、“革了商業地產的命” 之類。

美國 90 年代信息高速公路建設，成就了微軟的輝煌，和美國的新技術革命。
 

20 年後，微軟又回來了，再次回到市值世界第一的寶座，後面還跟了一大幫差不多級別的蘋果、Google、亞馬遜，特斯拉、Facebook 則像預備隊虎視眈眈。
 

自由市場的競爭將把技術進化推向新的高度，發展的故事沒有終章。

如果我們沾沾自喜、裹足不前，不僅不鼓勵新技術巨頭自由發展，反而處處設限，唯恐他們再進一步做大，10 年之後中美新經濟領域很可能會差距越拉越大，到時候再想彎道超車，恐怕悔之晚矣。$Meta(META.US) $騰訊控股(00700.HK) $特斯拉(TSLA.US)