$小鵬汽車(XPEV.US)

Q3：

營收 57.2 億，同比 +187.4%，環比 +52.1%；

交付 25666，同比增長接近兩倍；

毛利率 14.4%，環比 +2.5%；

研發投入 12.6 億，環比增長 46.4%；

官方預計 Q4 交付量 34500 至 36500 之間，信心十足。

一份很好的財報，説點細節：

本季度小鵬現金流高達現金 450 億，短期借款只有 5700 萬，長期借款也只有 13 億。理想、蔚來的現金儲備，相對傳統車企也非常高。

“輕資產” 是造車新勢力的優勢，讓它們省掉了大量的基礎設施投資，專心進行產品開發和市場開發，所以它們能享受更高的估值。

另外，電車三傻的出發點很有特點：

蔚來，高端起步，由上至下；

理想，中端起步，承上啓下；

小鵬，低端起步，向上生長。

原本覺得蔚來會更強一些，但現在看，小鵬的後勁更強。

本季度，高端車型 P7 交付量佔比提高到了 77%，還有一部分 P7 由代工切換了自己的工廠，也進一步節約了成本。這使得小鵬毛利率達到 14.4%，去年僅為 4.6%。

盈利能力的提升，完全反映到了小鵬的股價上。

此外，小鵬汽車明年開始加大擴展歐洲市場，相信經得住國內考驗的它，在國外也會很出色，讓我們共同期待吧！