阿浦美股百科 | 萬人追捧的芝加哥風味熱狗連鎖品牌 Portillo’s Inc. 在納斯達克上市

$Portillos(PTLO.US)

01 企業介紹

Portillo’s Inc.（NASDQ:PTLO）由 Dick Portillo 在伊利諾伊州於 1963 年建立了第一個熱狗攤——“The Dog House”，總部位於伊利諾伊州，是一家位於芝加哥地區的美式連鎖快餐餐廳，主營芝加哥風味食物。截止 2021 年 6 月 27 日，Potrtillo’s 在 9 個州經營 67 家餐廳。

02 行業分析

美國快餐行業預計將在 2021 年達到 2,965 億美元的市場規模，根據市場未來研究（Market Research Future）發佈的報告，預計到 2028 年將達到 5,777.1 億元的規模，CAGR 為 3.65%。在美國，人均在快餐店一餐消費 5-8 美元。便利、快速以及一流的風味推動了快餐行業的發展。近幾年，人們對健康越來越重視，大多數快餐店增加了健康的食品在他們的菜單上。

03 商業模式

Portillo’s 的餐廳提供標誌性的芝加哥街頭美食，在全美國範圍內有大量的忠實粉絲與食客。Portillo’s 有多樣化的菜單，快速的服務以及大容量的餐廳，顧客可以通過各個渠道購買食物。至今，Portillo’s 並未關閉任何一家門店。Portillo’s 每家店的裝潢都有自己的特色，顧客可以在不同的店有不同的餐飲體驗。

競爭優勢：

高品質多樣化的菜單。Portilio’s 的菜單包括意大利牛肉三明治、芝加哥風格的熱狗、沙拉、漢堡、薯條、巧克力蛋糕和奶昔，所有商品中，沒有一種商品銷售額超過 23%，菜單種類豐富。意大利牛肉三明治、薯條、熱狗香腸是銷量前三的產品。

多渠道的銷售模式。Portillo’s 有 Drive-thru（即汽車即停及走）、堂食、外帶、送餐以及餐飲服務。Portillo’s 還有未所在地沒有 Portillo’s 餐廳顧客提供的直送服務。在過去 5 年中，Portillo’s 已經通過改英文 u 為全國 50 個州運送了 270 萬三明治。每家餐廳的 drive-thru 銷售額從 2019 年 3.4mil 增加到了 2020 年的 4.6mil

粉絲量龐大，社交媒體影響力大。Portilio’s 在社交媒體粉絲多，Facebook 發帖平均參與度是其他餐廳品品牌的 10 倍，Twitter 帖子為其他品牌餐廳的 40 倍。

以人為本的文化。Portillo’s 榮獲 2021 年《福布斯》最佳中型僱主。在疫情期間沒有解僱任何一位員工。Portillo’s 努力幫助員工提升技能，制定個人發展計劃，將整個公司組成了一個大家庭。Potillo’s 的核心價值為家庭、偉大、活力與樂趣（Family, Greatness, Energy, Fun）。

04 財務數據

Portillo’s 2020 財年的收入為 4.555 億美元，而 2019 財年為 4.794 億美元，減少了 2,390 萬美元，即下降了 5.0%。收入減少的主要原因是疫情導致的客流量下降，2020 年的三月下旬至五月，Portillo’s 只能提供提前訂購和 Drive-thru 兩種服務模式，且在 2019 財年開設了 3 家新餐廳，2020 財年開設了 2 家新餐廳對收入產生了影響。Portillo’s 的毛利率穩定，2019 財年與 2020 財年均為 69%。

2020 財年與 2019 財年相比，不包括折舊攤銷的銷售費用佔比增加了 2%，原因為原材料牛肉價格的上漲。人工費用佔比減少了 2%，原因為 2020 年員工的勞動時間減少。佔用費用佔比沒有上漲但費用增加了 40 萬美元，原因為 2020 財年第四季度新開了兩家餐廳。

05 同業競爭

板塊：餐飲行業

行業：快餐行業

1）NYSE: MCD

麥當勞公司 McDonald Corporation 成立於 1965 年，總部位於美國伊利諾伊州的芝加哥，全職僱員超過 2,100,000 ⼈，是⼀家全球收入最多的連鎖快餐公司，截止 2019 年，星巴克在全球 100 多個國家擁有 38,695 家門店。截止 2020 年，麥當勞在全球品牌估值排名中排第九名。麥當勞於 1992 年 6 月在納斯達克上市。

請看周圖走勢：

來源：Trading View

06 IPO 基本數據

股票代碼：PTLO

上市時間：2021 年 10 月 21 日

行業板塊：餐飲行業

員工數：4,600

IPO 發行價格：20 美元/股

發行量 (ADS)：20,300,000

主承銷商：Jefferies/ MorganStanley/BofA Securities/ Piper Sandler/ Baird/ UBS Investment Bank/WilliamBlair

07 投資分析

Portillo’s 為美國本土連鎖快餐品牌，以銷售芝加哥風味食品而風靡美國，擁有大批忠實粉絲以及開業至今未關店的歷史。之後 Portillo’s 將通過增加新餐廳基地，拓展新市場以及提升現有門店的盈利能力來持續增長。儘管 Portillo’s 在 2020 年遭受了疫情衝擊，但仍保持了較好的盈利能力。