BRKS:兩翼出擊

公司簡介

01 簡述

$布魯克自動化.US 成立於 1978 年，總部位於美國馬薩諸塞州切姆斯福德。Brooks Automation，Inc.（納斯達克股票代碼：BRKS，中文名稱：布魯克斯自動化有限公司）為半導體行業提供製造自動化解決方案，併為全球生命科學市場提供基於生命科學樣本的服務和解決方案。在半導體制造市場中，BRKS 為全球的半導體制造廠，晶圓廠和代工工廠提供精密機器人技術，集成自動化系統和污染控制解決方案。在生命科學市場中，BRKS 提供全套服務和解決方案，用於分析，管理和存儲生物和化學化合物樣品，以促進製藥和其它科學事業的研究與開發。公司的生命科學解決方案包括基因測序，相關耗材，樣品庫存軟件，以及用於樣品存儲，運輸和庫存管理的完全外包解決方案。

02 主要業務

2.1 半導體

1978 年成立以來，BRKS 一直是全球半導體制造行業的自動化提供商和合作夥伴。BRKS 為全球半導體資本設備行業提供先進，高精度，高通量的機器人，真空自動化系統，污染控制系統存儲解決方案。BRKS 將半導體產品和服務提供給代工工廠以及全球半導體芯片製造商。公司在工程方向進行了大量投資，以設計和提高精確自動化，高速，低污染，製造真空環境和消除污染的能力。公司的工程部門開發新的自動化功能和產品，並與客户合作以將公司的產品集成到他們的工具中。在 2020 財年，公司的半導體設備業務提供了約 57％的收入 。

2.2 生命科學

BRKS 是生命科學服務和產品的供應商，為全球製藥，生物技術，保健和學術機構提供支持，分析，存儲和管理生物和化學化合物樣本的產品。BRKS 提供用於低温樣品存儲的自動化解決方案，能夠有效地處理和管理少量和龐大數量的生物樣品，以確保客户樣品的端到端 “產銷監管鏈”。公司是生物樣品完全外包存儲和運輸的商業提供商。BRKS 提供廣泛的基因組服務，包括測序，合成和基因編輯。隨着基於細胞的研究市場的不斷擴大和發展，它正在推動用於樣品分析和管理的服務和產品的持續增長。公司的客户清單數以千計，而公司僅解決了該行業的一小部分。公司相信，基於細胞樣本的服務和產品業務將繼續顯示出高速增長的軌跡，並且沒有觀察到這些產品需求的週期性特徵。綜上所述，相信 BRKS 的生命科學樣本管理產品和服務產品可讓公司的客户維持完整的 “冷託管鏈”，並提高其樣本相關工作流程的效率。

公司兼併收購重組

1.  2020 年 12 月 3 日，BRKS 收購了 THB 公司。THB 通過站點和生物庫的全球合作網絡，具有廣泛的生物標本和樣品收集能力。THB 由具有廣泛生物醫學研究背景的團隊提供服務，該團隊為生物製藥和診斷客户提供解決問題的建議，以設計，組織和進行包括腫瘤學和傳染病在內的各個領域的樣品採集。

憑藉十多年使用生物標本解決客户研究需求的經驗，THB 是公司生命科學業務的重要補充。公司在生物標本採購，樣品管理，基因組分析服務將為公司的客户增加價值，相信這將為該業務提供另一個增長動力。

2.  2020 年 3 月 10 日 BRKS 宣佈新的領導班子任命和其生命科學業務機構的調整。在過去的十年，BRKS 經歷了由純粹的半導體自動化設備製造公司到面向兩個不同增長領域的轉型，BRKS 在半導體設備製造和生命科學行業均處於領導地位。多年來，BRKS 不斷發展壯大，此次重組支持了其業務的快速增長。

3.  2020 年 2 月 11 日 BRKS 宣佈，它已經收購了 RURO 公司。RURO 提供基於雲的軟件解決方案，可為生物技術，醫療保健和製藥領域的眾多客户管理實驗室工作流程和生物樣品數據。RURO 的能力和產品使公司能夠為客户的分佈式工作流程提供增強的現場和非現場生物樣品清單管理以及集成解決方案。長期以來，BRKS 一直代表着客户管理着超過 5000 萬個樣本，公司能夠為許多客户提供信息管理解決方案。近年來，公司與 RURO 合作，發現了他們的解決方案對於解決集成多實驗室工作流，管理分佈式庫存以及在單個解決方案中提供信息安全性的挑戰非常有效。

4.  2019 年 7 月 1 日 BRKS 宣佈，它已經完成了此前宣佈的將公司的半導體低温業務轉讓給 Edwards Vacuum LLC（阿特拉斯·科普柯集團的成員），收購總額為 6.75 億美元現金。公司從所得款項中動用了 4.95 億美元的現金來減少債務，從而使總負債約為 5,000 萬美元，資產負債表上的淨債務為零。

5.  2018 年 9 月 26 日，BRKS 收購 GENEWIZ 集團。2018 年 9 月 26 日公司宣佈，該公司已經達成一項最終協議，將收購 GENEWIZ 集團，此次收購的總現金約為 4.5 億美元。GENEWIZ 是基因組服務的全球公司，該公司通過遍佈美國，中國，日本，德國和英國的全球實驗室網絡為全球 4,000 多家機構客户提供基因測序和合成服務，GENEWIZ 團隊建立了強大的業務，客户信賴，可以提供優質的服務。 

6.  克利夫蘭診所和 BRKS 宣佈共同建設運行新的生物資料存儲設施 2018 年 5 月 21 日，克利夫蘭診所和 BRKS 將在克利夫蘭社區啓動一個 21,000 平方英尺的生物存儲庫，以增強研究人員對人體組織樣本的研究，並針對包括癌症，心臟病和癲癇病在內的一系列疾病推進個性化醫療。新設施提高了診所分析患者樣本，推進醫學研究和增強護理的能力。

7.  2018 年 4 月 24 日 BRKS 宣佈，它已經收購了 BioSpeciMan 公司。BioSpeciMan 公司成立於 2002 年，為製藥，生物技術和合同實驗室的客户提供温控生物樣品存儲服務。BioSpeciMan 是 Brooks Life Sciences 服務產品的成員，可在其不斷發展的樣品管理存儲服務業務中擴大客户關係和地理覆蓋範圍。

8.  2017 年 10 月 5 日公司收購 4titude，Ltd.，這是一家用於各種基因組和 DNA 分析應用的生物樣品材料的科學耗材製造商。4titude 的產品銷售廣泛，遍佈全球五十多個國家和地區。

9.  2017 年 7 月 5 日 BRKS 宣佈已收購太平洋生物材料管理有限公司（PBMMI），生物樣品材料的存儲和冷鏈物流的主要服務提供商。對 PBMMI 的收購是布魯克斯生命科學產品和服務組合不斷壯大的舉措，它增加了重要的客户關係，地域擴張以及增強的能力，可以為全美沿海客户提供運輸服務。 BRKS 通過新收購團隊的綜合專業知識和現有的研發資源，繼續開發所收購的產品，這種收購，投資和整合方法使得公司能夠加快內部開發以及被收購實體的內部開發，大大縮短了產品上市時間，提升了市場競爭力。近幾年，公司的兼併收購合作重組業務多達十餘起，以上僅列出最為重要的九起。這充分展現了公司利用資本市場，縱橫捭闔，拓展產品鏈，增強經營實力的能力和水平。

投資分析

01 風險因素

1.  COVID-19 大流行可能會對 BRKS 的財務狀況和經營業績造成不利影響。

由於 COVID-19 大流行和旨在控制其蔓延的措施的結果，公司的供應商可能沒有根據公司的時間表和規格提供材料，能力或能力來供應公司的組件。此外，可能存在物流問題，包括公司的能力和公司的供應鏈維持生產的能力，以及可能導致進一步延誤的運輸需求。

2. 如果 BRKS 未能充分整合已收購或可能收購的業務運營，則可能會對公司的業務造成重大損害。

3.  由於 BRKS 大部分收入都依賴於數量有限的客户，因此失去一個或多個這些客户可能會對公司的業務造成重大損害。在截至 2020 年 9 月 30 日，2019 年和 2018 年 9 月 30 日的財年中，向十大客户的銷售額分別佔公司總收入的約 33％，28％和 34％。

4.  由於許多產品的銷售週期較長，因此在產生與這些產品相關的任何收入之前，BRKS 可能會產生大量費用。BRKS 的客户可能需要幾個月的時間來測試和評估公司的產品。這增加了客户決定取消訂單或更改其計劃的可能性，這可能減少或消除公司向該客户的銷售。

02 投資觀點

綜上所述，通過連續的兼併收購合作，BRKS 的業務範圍聚焦到兩大方向，半導體設備製造技術（精密機器人制造，自動化系統）和生命科學技術供給（如基因測序，樣本保存），並且技術獨樹一格，開拓了屬於 BRKS 的穩定市場。公司的業務穩定增長，並維持着強大的現金流增長水平（目前為 42.7%，遠高於行業平均水平 24.7%），這意味着公司將在未來的幾年大有可為。因此，公司作為典型的成長股是值得被買入並長期持有的。

BRKS 股價周圖如下：