轉股價相當於正股的增發價格。健帆生物好不容易在高位增發了，如果下修轉股價，就相當於把高位增發的股票，變成低位增發的股票。

這樣做一方面會稀釋原有股東的利益，另外一方面對正股股價來説也是利空。

所以我們看到那些質地較好的公司很少會有下修轉股價的情況。

比如大族激光的可轉債，大族轉債，剩餘時間還剩 2 年，之前轉股價值長期徘徊在 100 以下（最近剛上 100），但公司從來都沒表達過下修轉股價的意願。

再舉個例子，2018 年 10 月，防水龍頭東方雨虹的可轉債，雨虹轉債的轉股價值只有 48 元，溢價率一度高達 90% 以上。

東方雨虹當時的現金流還是比較緊張的，不過就算如此，公司也沒選擇下修轉股價。

之後兩年市場回暖，隨着東方雨虹股價不斷上漲，最終雨虹轉債在 2020 年 3 月完成了強贖。

通過這些例子可以看出，大部分優秀公司很看重自己的股權價值，不願意稀釋，所以下修轉股價的概率會很低。

所以沒錯，這則公告對於健帆轉債來説並算不上什麼直接利好。

然而別灰心，虎貓君認為對正股健帆生物算是小利好。

如果説公司發行可轉債相當於增發的話，那麼公司回購股份用於轉換公司發行的可轉債則相當於回購註銷。

健帆生物高位增發，低位回購註銷，妥妥的提升公司的股權價值，利好公司股東。

既然利好正股，那麼股價未來上漲的概率會增加。如果正股股價漲了，健帆轉債的轉股價值也會提高，可以當作有一點間接利好，也算不錯。