財報季來襲，美股全面開始回調、我們有哪些避險手段？

摘要：最近市場風險巨大，利空不斷。美股通貨膨脹已經達到 7%，美聯儲一改往日的通脹是暫時的觀點，如今加息已經迫在眉睫，目前大部分機構的觀點：預計美聯儲最快將在 3 月份開始收緊貨幣政策。恰逢目前正趕上四季度財報，從目前的財報看，做空的概率遠遠大於做多的概率。

俄羅斯與烏克蘭之間的緊張局勢驟然升級，歐洲可能面臨着戰爭的威脅，這給全球金融市場帶來了巨大的不確定性，俄羅斯 RTS 指數一度大跌 10%。英國研究機構 Jubilee Debt Campaign 週日發佈報告稱，美聯儲和其他央行的加息可能會加劇全球債務危機，尤其是對發展中國家而言。

如果倉位過重，建議做好對沖，或者佈局一些恐慌指數，做空大盤 etf 等。我們需要怎麼對沖我們的風險呢？下面我主要匯總一些做空指數。
 

美股做空 ETF 匯總

美股全面開始回調，如果倉位過重，建議做好對沖，或者佈局一些恐慌指數，做空大盤 etf 等。我們需要怎麼對沖我們的風險呢？下面我們開始聊一聊。

2 倍做多恐慌指數：UVXY

VIX : 恐慌指數又稱芝加哥期權交易所 VIX 指數（CBOE Volatility Index），是芝加哥期權交易所市場波動率指數的交易代碼，常見於衡量標準普爾 500 指數期權的隱含波動性。它是瞭解市場對未來 30 天市場波動性預期的一種衡量方法。

UVXY 是 Proshares 公司發行的 2 倍做多 VIX 短期指數 ETF。

三倍做空標普指數：SPXU

SPY 是 SPDR 旗下跟蹤標普 500 指數的 ETF，SPDR 則是全球第七大資產管理公司——道富投資管理公司（SSGA）旗下的一攬子 ETF 基金的組合，在美國、歐洲、亞太的市場都有產品上市。SPY 是全球規模最大、交易量最大的 ETF 之一。

其中，前 10 大持股佔比約 27% 左右。最大的成分股各為：APPLE、微軟、AMAZON，最大的持股佔比僅約 5% 多，SPY 的產業分佈中，佔最大比例的行業為資訊科技類股，和納斯達克不同的是 SPY 的產業組成分佈相當廣泛，並沒有集中在某一特定產業的現象。

SPXU 走勢與標普 500 指數波動方向相反，波動幅度約為標普 500 指數的 3 倍，即標普 500 指數下跌 1% 對應該 ETF 指數上漲約 3%。



三倍做空道瓊斯指數：SDOW

道瓊斯指數 etf 追蹤的是道瓊斯工業平均指數，曾經最著名的美股指數，相比 S&P 500 指數更為大藍籌。不過道瓊斯指數編制規則比較老舊。

SDOW ETF 價格與道瓊斯指數波動方向相反，波動幅度約為道瓊斯指數的 3 倍，即道瓊斯指數下跌 1% 對應該 ETF 指數上漲約 3%

三倍做空納斯達克 ETF：SQQQ

TQQQ/SQQQ 為三倍跟蹤納斯達克指數 ETF，也就説納斯達克指數上漲 1%，TQQQ 應該上漲 3%。TQQQ 為做多，SQQQ 為做空。從原理上來講，TQQQ 作為槓桿類的跟蹤性 ETF，是有各類損耗。

從原理上來講，TQQQ 作為槓桿類的跟蹤性 ETF，如果去掉各類損耗，長期跟蹤回報率幾乎不可能達到 3 倍的效果。但 TQQQ 做到了，他有 11.84 倍的漲幅，長期回報率跟蹤的都如此準確，還有過 3 次分紅，這簡直就是槓桿 ETF 界的奇蹟。

我們所熟悉的 APPLE，ADOBE，AUTODESK 等巨頭公司都在其中。成分股情況可以在金融網站 CNBC 查詢到。我們在成分股中所觀察到的一樣，納斯達克 100 指數在編制時，排除了所有的金融股。所以這個指數是實實在在的「高科技行業實業股。

正股做空納斯達克 100 指數：QQQ

QQQ 又稱 PowerShares QQQ™, 是美國 ETF 巨頭 Invesco PowerShares 管理的一支追蹤納斯達克 100 指數的 ETF，該公司擁有超過 140 只美國本土和國際 ETF。

QQQ 的投資組合 100% 都是納斯達克 100 指數里的成分股票，主要集中在納斯達克裏的 IT 領域公司，其中權重最高的是蘋果（10.56%）、Google 母公司 Alphabet（8.95%）、微軟（8.18%），前十權重的股票還有 IT 電商物流巨頭亞馬遜、社交網絡巨頭臉書、全球最大半導體公司英特爾、傳媒巨頭康卡斯特、思科、生物製藥巨頭安進、卡夫食品公司。

如果你看空接下來的走勢，正股做空 QQQ 是沒有損耗的，這是做空比較穩定的一種做空方式。

三倍做空中國富時 50 指數：YANG
 

YINN 的 ETF，它的全稱為：Direxion Daily FTSE China Bull 3x Shares，翻譯過來就是 Direxion 公司發行的三倍做多富時中國指數 ETF。YANG 則相反，是三倍做空。

YINN 是做多富時中國 50 指數的 3 倍槓桿 ETF。即富時 50 指數今天上漲 5%，則 YINN 有可能上漲 15%；若富時 50 指數今天下跌 5%，則 YANG 有可能上漲 15%

什麼是富時 50 指數？

富時 50 指數是富時指數公司為了全面跟蹤中國資本市場情況而制定的指數，其所包含的 50 只股票，都為香港市場的大盤股，着重注意，是香港市場。

許多投資人容易將富時 50 指數與跟蹤中國 A 股市場的富時中國 A50 指數搞混。

它的前五大權重股為：騰訊控股、中國移動、中國建設銀行、中國工商銀行、中國銀行。

三倍做空羅素指數：TZA

羅素指數一共有 3000 只成份股，其中，羅素 1000 指數追蹤的是羅素 3000 只股票中的 large cap 大型公司，羅素 2000 追蹤的是羅素 3000 只股票中的 small/mid cap 中/小型公司。

相對於最常用來追蹤大型公司的股票指數 S&P500，羅素 2000 是最常用的用來追蹤中/小型公司的指數。羅素 2000 中的公司的平均市場資本在 13 億美元，中值是 5.28 億美元，最大的公司市場資本是 50 億美元。

TZA是基於羅素 2000 指數每天變動比率之上再乘以三倍槓桿，假設某個交易日的前一天 TNA 收盤價為$60，當日羅素 2000 指數上漲 5%，那麼 TNA 的價格則相應下跌 15% 至$69。

做空 ARK 基金：SARK

SARK ETF 是一隻做空 “木頭姐” 旗下價值 230 億美元的 ARKK 反向 ETF。基金成立以來，SARK 已經漲了超過了 50%。

美股大盤指數 ETF 匯總

(SPY) 美股歷史上的第一個 ETF，追蹤的是著名的 S&P 500 指數。

(SSO) 標普 500 指數 ETF-ProShares 兩倍做多 S&P500 指數兩倍槓桿 ETF。

(UPRO) 標普 500 指數 ETF-ProShares 三倍做多

(SH) 標普 500 指數 ETF-ProShares 做空 S&P 500 指數反向 ETF。

(SPXU) 標普 500 指數 ETF-ProShares 三倍做空。

(DIA) 追蹤的是道瓊斯工業平均指數，曾經最著名的美股指數，相比 S&P 500 指數更為大藍籌。不過道瓊斯指數編制規則比較老舊。

(DDM) 道指 ETF-ProShares 兩倍做多。

(DOG) 道指 ETF-ProShares 做空。

(DXD) 道指 ETF-ProShares 兩倍做空。

(SDOW) 道指 ETF-ProShares 三倍做空。

(QQQ) 追蹤納斯達克 100 指數，你如果要投資科技股，這個是不二之選。比如蘋果、谷歌之類都是其中的重要成份股。

(QLD) 納斯達克 100 指數 ETF-ProShares 兩倍做多。

(TQQQ) 納斯達克指數 ETF-ProShares 三倍做多。

(PSQ) 納斯達克 100 指數 ETF-ProShares 做空。

(QID) 納斯達克 100 指數 ETF-ProShares 兩倍做空。

(SQQQ) 納斯達克指數 ETF-ProShares 三倍做空。

(IWM) 追蹤羅素 2000 指數。羅素 2000 指數大體追蹤的是美股市值在 1000 位到 3000 位的企業，可以視為是美股中小盤股的代表。

(UWM) 羅素 2000 指數 ETF-ProShares 兩倍做多。

(TNA) 羅素 2000 指數 ETF-Direxion 三倍做多。

(RWM) 羅素 2000 指數 ETF-ProShares 做空。

(TWM) 羅素 2000 指數 ETF-ProShares 兩倍做空。

(TZA) 羅素 2000 指數 ETF-Direxion 三倍做空

避險策略

策略一：如果你看空接下來的走勢，正股做空 QQQ 是沒有損耗的，這是做空比較穩定的一種做空方式。

策略二：sqqq 作為槓桿類的跟蹤性 ETF，如果你對短期波動有比較敏感，覺得短期大盤會大幅下跌，可以關注這隻 etf。

策略三：uvxy 恐慌指數關注市場波動率指數的交易代碼，適合大盤劇烈震動，建議不過夜。

策略四：對於喜歡賭博的朋友們，可以密切關注即將發佈財報的公司，期權 put 做空，目前這個市場環境，一旦財報有一些不及預期，就會面臨大大幅下跌，主要是市場陷入恐慌，跟公司基本面沒有太大的關係，如果 10 只股票賭對一到兩隻大幅下跌的股票都將會有不錯的收益。

策略五：對於喜歡賭博的朋友們，可以密切關注即將發佈財報的公司（如果你覺得將出現大幅波動，但是無法判斷方向），正股做多（或者期權做多）+ 期權 put 做空，比例根據自己判斷。目前這個市場環境，一旦財報有一些不及預期，就會面臨大大幅下跌，主要是市場陷入恐慌，跟公司基本面沒有太大的關係，如果 10 只股票賭對一到兩隻波動大的股票都將會有不錯的收益。

以上僅代表個人看不、不具投資意見。

點評

文中提到了，很多幾倍做多 ETF。這類 ETF 是槓桿 ETF，損耗是比較嚴重的，短期可以作為對沖，不建議長期持有。如果指數一年之內只有震盪，沒有上漲下跌，持 有槓桿 ETF 大概率是虧錢的！並且雖然指數上漲了，但如果年 內波動率太大，持有槓桿 ETF 仍然會虧損！所以大家注意風險！

美國 “股神” 巴菲特有三句投資名言：“成功的秘訣有三條：第一，儘量避免風險，保住本金；第二，儘量避免風險，保住本金；第三，堅決牢記第一、第二條。隨着投資的深入，越來越能理解巴菲特這句話，希望大家在市場回撤，做好對沖，潮水退去，方知誰在裸泳，建議大家投資的同時，保護好本金。

$納指 100 ETF - Invesco(QQQ.US) $3 倍做空納指 ETF - ProShares(SQQQ.US) $1.5 倍做多短期期貨恐慌指數 ETF - ProShares(UVXY.US) $2 倍做空 Innovation ETF - Tradr(SARK.US)