星巴克公司 2022 年 Q1 財報分析

文/尹庭葦

一、財報概述

北京時間 2022 年 2 月 1 日，星巴克（SBUX）$星巴克(SBUX.US) 發佈 2022 財年第一季度財報。財報顯示總營收為 80.5 億美元，同比增長 19.3%；每股收益 0.7 美元，同比增長 32.1%。星巴克的每股收益低於分析師 Refinitiv 的預期，主要由於整個供應鏈的成本高於預期，還有更多的員工使用病假。

二、財報觀點
1.22 年 Q1 星巴克營業收入有所增長，財報稱新冠疫情對其影響巨大。
2022 財年第一季度，星巴克總營收為 80.5 億美元，同比增長 19.3%。同時，2022 財年第一季度，全球同店銷售額增長了 13%。

其中，公司經營門店營收 67.22 億美元，同比增長 17.4%，許可商店營收 8.51 億美元，同比增長 38.6%。

其中，星巴克飲料銷售收入 48.98 億美元，同比增長 60.8%，食物銷售收入 14.35 億美元，同比增長 17.8%。

據財報表示，新冠疫情的確診蔓延到了星巴克的公司經營或許可門店的市場，加上 Omicron 的蔓延，北美市場和國際市場（主要是中國市場）收到了很大的影響。星巴克首席執行官凱文·約翰遜表示，國際旅行量減少和寫字樓客流量低拖累了星巴克在中國的同店銷售。2022 財年第一季度星巴克在中國的同店銷售額下降了 14%。不過，中國的住宅區和商業區的咖啡館的同店銷售額正在增長，雖然是一個積極信號，卻不足以抵消其他方面的下滑。

2.存儲運營成本及產品和分銷成本是星巴克主要成本，同時增速最快

成本方面，2022 財年第一季度星巴克總成本為 69.13 億美元，同比增長 16.8%。其中，存儲運營成本佔比最大，為 34 億美元，佔 49.2%，同比增長 18.6%。產品和分銷成本佔比賜予存儲運營成本，為 25.27 億美元，2022 財年第一季度增長最快，同比增長 23.3%。

三、投資分析

綜上，建議對星巴克進行觀望。

首先，星巴克每股收益不及分析師 Refinitiv 的預期。其次，2022 財年第一季度增長幅度不明顯，且市場受疫情影響較大。最後，公司的成本主要為存儲運營成本及產品和分銷成本，而其增長最快，未來星巴克可能成本支出較大。