中國海洋石油 2023 年報：短線看空，長線看多（更新買賣點）

業績概述：

2023 年，公司在全球經濟下行壓力加大和國際原油均價顯著回落的背景下，實現了儲量產量再創歷史新高，盈利水平保持高位。

公司堅持高質量發展，全年共獲得 9 個新發現，淨證實儲量創歷史最好成績，儲量壽命連續 7 年保持在 10 年以上。

油氣淨產量達到 678 百萬桶油當量，連續 5 年創歷史新高，渤海油田保持中國第一大原油生產基地地位。

財務表現：

營業收入為人民幣 4,166 億元，歸母淨利潤為人民幣 1,238 億元，展現了強勁的盈利能力。

桶油主要成本為 28.83 美元，進一步鞏固了成本競爭優勢。

董事會建議派發 2023 年末期股息每股 0.66 港元（含税）。

發展戰略：

公司將繼續致力於儲量和產量的增長，堅持油氣並舉、向氣傾斜，保持儲量產量穩健增長。

強化基礎研究與自主創新能力，推動數字化智能化轉型，賦能油氣產業發展。

深化實施節能降碳，積極完善新能源新產業佈局，為發展注入綠色動力。

持續開展提質增效升級行動，深挖降本潛能，不斷提升價值創造能力。

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公司在面對全球經濟下行壓力和國際原油均價顯著回落的複雜外部環境下，仍然取得了一系列積極的業績：

盈利水平保持高位：公司實現了歸屬於母公司股東的淨利潤為人民幣 1,238 億元，儘管與 2022 年相比有所下降，但仍顯示出較強的盈利能力。

產量和儲量增長：油氣淨產量連續 5 年創歷史新高，達到 678 百萬桶油當量，淨證實儲量也創歷史最好成績，連續 7 年保持在 10 年以上的儲量壽命。

成本控制：公司桶油主要成本為 28.83 美元，進一步鞏固了成本競爭優勢。

股東回報：董事會建議派發 2023 年末期股息每股 0.66 港元（含税），體現了公司對股東回報的重視。

財務狀況穩健：公司的資產總額、非流動資產和歸屬於母公司股東的權益均有所增長，資本負債率有所下降，顯示出良好的財務健康狀況。

未來展望：公司對 2024 年的展望積極，計劃繼續增儲上產，推動科技自主創新，推進能源綠色轉型，並實施提質增效升級行動。

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綜合上述信息，可以認為這份財報整體上是積極的，反映了公司在挑戰中保持穩健經營和良好財務狀況的能力。

但昨晚業績預告出來，我就知道今天要跌了，無它，分紅沒有理想中的高。

很多人買入中海油，都是衝着高息股這個標籤來的，但在最新的分紅方案裏，只能算勉強及格的水平，約在 5-6% 之間，嚴重不符合預期，所以部分 “收息佬” 會因此結賬走人。

對我個人來講，分紅高是它的附加值，或者説是安全墊裏的內容，更重要的的是海油的海油資源壟斷性；以及不斷髮掘出海外新油田導致的資產升值，即成長性；疊加個人對未來油價因各種因素必然 90 元以上的預期，會被動大幅提升公司淨利潤，所以當下價格依舊看好，繼續持有。

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最後，更新買賣點：

在此前入手能源股時，我寫過公式了：市值/現金流貼現值=比值，距離 1 越遠，投資價值越高。

最新的財報中，現金流貼現值為 8823，這算港幣為 9582（去年為 9078）。

以筆者發稿時價格計算：8466.88/8823=0.96，依然小於 1，但距離 1 的距離，較去年同期已經大幅縮小，因此此價位買入性價比一般，只適合已買入者繼續持有，個人不推薦加倉操作。

比值在 0.5 附近，即年內 H 股價格漲到 0.5*8823/475.67=9.3，為最理想的買入價格。

比值在 1.2 附近，即年內 H 股價格漲到 1.2*8823/475.67=22.3，為最理想的賣出價格。$中國海洋石油(00883.HK)