FXI：海外借道投資中國的最佳標的

FXI 指數是個有意思的 ETF，它也是追蹤富時 A50 指數中，香港上市的大型中國標的。

在過去的一年中，雖然港股上市的中國大型的公司經過了 “中特估” 的波動。所以在 2023 年 4 月左右的時候，ETF 的價值還是處於一個比較高的位置。不過 23 年下半年開始，隨着國內經濟低於市場預期，在香港上市的大型紅籌股也開始遭遇了估值的壓力。

因此，無論是富時 A50 還是 FXI 都承受了一定的壓力。

這種壓力在 2024 年 1 月底的時候基本上達到了頂峯。

不過當時 FXI 有過一次看漲期權的成交放量，一定程度上體現了市場對國內市場修復的認可。

近期，已經有很多大盤紅籌股和國內上市公司發佈了 2023 年業績報告。從結果上來看，大部分公司還是保持了比較好的情況。可能光大銀行等個別公司出現了業績 Miss 的情況，不過從整體來看，國內的大型公司還是保持着穩定。

實際上，港股中，對國內公司的估值並不是特別友好，很多公司都存在着巨大的價差。即便是中國神華這樣有着強大護城河、還能夠高分紅的公司，也並沒有得香港投資者的青睞。

回到 FXI，首先由於標的的高流動性和高穩定性，實際上價值是一直都存在的。而且能夠通過分紅提供穩定的現金流。

另一方面，A50 指數的公司，很多時候還是受到國內經濟政策變化的影響。

從當下國內的經濟情況來看，房地產行業可能要自求多福了，但是底線是不能夠引起系統性金融風險。而電動汽車這樣足夠大的產業，有望成為國家新的支持方向。

這樣在全球具有競爭力的科技行業，肩負着產業彎道超車的使命。

近期來看，FXI 隨着國內經濟的修復開始逐漸走強。從短期情況來看，或許有一定衝高的風險，不過中長期來看，向上的趨勢還是大勢所趨。

$富時中國香港大盤股 ETF - iShares(FXI.US)