SignalPlus 宏觀分析 (20240410)：通脹仍將穩步發展

昨天市場忙於在 CPI 公佈前調整頭寸，Bloomberg 報導了紐約開盤時創下紀錄的 SOFR 期貨大宗交易，隨後價格上漲/收益率下跌，表明該交易屬於買盤資金，同時 2 年期美債收益率在關鍵的 4.75-4.80% 持穩，尚未進一步突破。

同一時刻，白宮經濟顧問 Brainard 在接受 CNBC 採訪時表示，政府仍 “預期未來幾個月通脹將繼續穩步進展”，有些人認為她已經提前知道了數據結果，因此交易員將此解讀為即將發佈的通脹數據可能接近市場預期，或者只是稍微偏高一些。

同時，大型資產管理公司 State Street 預測最早將在 6 月降息 50 個基點，目前市場預測 6 月降息的可能性仍接近 50-50 ，State Street 的預測顯得較為激進，且與 Apollo 認為美聯儲今年甚至不會降息的看法形成鮮明對比，可以説，當前市場對美聯儲的觀點存在相當大的分歧。

股市大起大落，SPX 指數從高點到低點急遽下跌超過 1% ，引發交易員們議論是否有人已經提前獲悉今天的 CPI 數據結果，後續價格緩慢地回升，並在收盤時加速上漲，SPX 再次守住 200 日移動均線，而交易員也已經調整好頭寸以迎接通脹數據的發佈。

許多資產類別的價格目前都處於重要技術水平附近，SPX 指數徘徊並守住 200 日均線， 2 年期收益率持穩在今年高點 4.80 ％ 左右，而隨著日本央行近期重申鷹派評論（UEDA：希望最終削減日本國債持有量），美元兑日元也保持在 152 左右的兩年高點附近。雖然我們對 CPI 數據沒有特別的看法，但我們認為交易員目前應該都已經充分對沖，且眾多資產類別同時突破重要技術水平的情況很少見，因此我們比較傾向認為數據結果將足夠接近市場預測，使得資產得以維持當前趨勢。讓我們看看 12 小時後的市場情況，祝各位好運！