GUNR：一個週期性比較強的投資標的

全球上游自然資源 ETF（GUNR）跟蹤 Morningstar 全球上游自然資源指數，基本上覆蓋了全球優秀的上游資源和原材料的標的企業。

從產業的分佈來看，大部分都是原油、礦產、能源這樣初級的工業產品。職友集少部分投資於房地產和工業領域。可以説，GUNR 這一指數，一定程度上反映了初級工業產品市場的情況。

從指數的持股來看，GUNR 持股的前四大標的基本上很好的反饋了產品的風格。

GUNR 持股第一大公司是美國石油巨頭、石油七姐妹的埃森克美孚。如果人們對一戰之前美國商業歷史熟悉的話，這家公司是不可能繞過去的。當年美國的托拉斯相關反壟斷法案，針對的就是以埃森克美孚為代表的石油和礦業巨頭。這些方案如今也適用於微軟、谷歌這些大型的互聯網公司。

接下來，是礦業巨頭必和必拓。如果我們對 2010 年前後鐵礦石價格劇烈波動還有印象的話，可定也對必和必拓印象深刻。

第三個持股標的，可能很多人都不熟悉，這家公司是加拿大鉀肥，是全球鉀肥產能最大的龍頭企業。可以説，加拿大鉀肥的產能釋放或者收縮，會對全球鉀肥市場甚至糧食市場都會有不小的影響。

第四大持股標的，就是全球 ABCD 四大糧商中的 C，科迪華。當然，產品也持倉了 ADM 的股份。

這些初級工業品或者初級產品的市場，往往都是寡頭壟斷的市場。因此，這些上游的企業，往往擁有一定的市場議價權，從而對市場產生比較大的影響。

不過這些基礎的工業品，由於市場已經比較成熟了，因此就會和大宗商品一樣，呈現出一定的週期性。這些週期有時候彼此獨立，有時候又會重疊，因此，從 ETF 的價值來看，還是體現出明顯的波動性特點。$全球上遊自然資源 - FlexShares(GUNR.US) 

因此，這一 ETF 可能更適合波段性操作，而不是長期持有。畢竟波動越大的產品，投機的收益性也會更大。