出生于山東煙台普通教師家庭，但王旭寧卻絲毫不受體制思維束縛，他憑個人興趣與潛心研發，一舉成為 “豆漿機之父”，成功讓九陽品牌家喻户曉，巔峯時期 ，九陽市值一度超越海爾智家，毫不誇張地説，九陽一度是無爭議的廚房小家電龍頭，放眼整個中國商海，王旭寧都創造了一段不折不扣的商業傳奇。

然而，近年來，九陽的表現卻不盡如人意，尤其是利潤表現，已經 3 年連跌，而其主要競爭對手蘇泊爾和小熊電器，卻逆勢而上，要麼在營收上碾壓自己，要麼在利潤上反超自己，作為老牌玩家，王旭寧不可謂不壓力山大。

他能否帶領九陽，衝破困局，重返百億？

1. 小巨頭，“跑” 不動了？

高度成熟的小家電市場，TOP 玩家的穩健財報已很難吸引網友的目光，反而是異動的表現，更讓人關注，2023 年，九陽股價實現營收 96.13 億元，同比減少 5.54%，實現歸母淨利潤 3.89 億元，同比減少 26.58%，扣非後歸母淨利潤 3.53 億元，同比減少 35.76%，業績披露後，九陽的股價也持續保持在低迷態勢。

九陽業績不斷下滑的背後，肯定有行業的大環境因素，比如奧維雲網統計的 2023 年全渠道推總數據顯示，廚房小家電整體規模 549.3 億元，同比下降了 9.6%，線下零售額 422 億元，同比下降 10.7%，線下零售額 127 億元，同比下降 6.0%。

同時還有着來自頭部跨界玩家不斷升級的競爭力度，比如廚房小家電賽道，湧入了美的集團這樣的綜合巨頭，家居小家電和個人護理小家電賽道，還有小米、戴森、科沃斯、菲利浦等巨頭搶食。

圖：前瞻產業研究院

但鍋並不能全然推給大環境和升級的競爭對手們，因為同期蘇泊爾和小熊電器等垂直細分賽道玩家卻都是逆勢增長：

2024 年 3 月 30 日，蘇泊爾披露最新年報，2023 年，公司實現營業總收入 213.04 億元，同比增長 5.62%；歸母淨利潤 21.80 億元，同比增長 5.42%；扣非淨利潤 19.94 億元，同比增長 5.63%；

2024 年 4 月 8 日，小熊電器披露最新年報，2023 年公司實現營業總收入 47.12 億元，同比增長 14.43%；實現歸母淨利潤 4.45 億元，同比增長 15.24%，營收淨利均創新高，且均達成兩位數增長；

所以，九陽的業績失速，更多需要從自身定位問題，如此才可能找到解法！

蘇泊爾的解法是降本增效顯著，產品結構和渠道結構改善奏效，毛利獲得了進一步增長；小熊電器的解法是新興品類表現出色，創新吸引年輕人羣體，同時營銷渠道布優化成果顯著，那九陽呢？

2，重返百億，有戲？

公司的問題，基本還是要從關鍵的人身上歸因，2022 年底，王旭寧卸任九陽股份董事長，由公司前總經理楊寧寧接任，新的總經理則由戴森大中華區前總裁郭浪接棒，然而一年過去了，九陽仍未衝出谷底，王旭寧會否重返一線？似乎也有了懸念。

值得一提的是，廚房小家電市場與傳統的大家電有一個相當顯著的區別，就是，線上的消費者佔據大頭，奧維雲網（AVC）統計的 2023 年全渠道數據可以直觀看出，線上份額已經超過了線下成交額的 3.3 倍，九陽有沒有機會在 2024 年大力提升線上營銷成效和 GMV 轉化，對於全年財報的轉暖，顯得至關重要！

另外，迴歸產品，牌子再大，產品品質、售後都不能有一絲馬虎，在黑貓投訴平台不難發現，有關九陽平底鍋、破壁機等王牌主打產品的系列投訴，這也是需要引起重視的點，畢竟，老百姓花錢買產品，買得就是一個放心和安心啦。

還有，九陽的研發策略誠然可圈可點，早在多年前，王旭寧就定下了九陽技術研發的路徑，那就是三級研發體系——必須是具備前瞻性、創新性和定期升級相結合的模式。

不過，九陽雖然戰略上重視研發，在具體的研發投入上面，還是相對保守，2019 年～2023 年，九陽的研發投入比較穩健，2023 年為 4 個點略出頭，銷售費用佔營收比重長期保持在一個較高的水平，2023 年同期接近 15 個點，如此看來，加大研發投入，同時壓縮銷售費率，或許是九陽破局的一個關鍵。

2023 年，九陽研發人員減少了 8 人，從 713 人降至了 705 人，2024 年，研發人員規模勢必需要擴大，那招人意味着要花錢，這也考驗王旭寧的戰略定力。

馳騁小家電江湖三十餘載，九陽的家底還算厚實，這也是九陽進行一系列創新或改革的底氣，底藴深厚的九陽能否逆風翻盤？帶給用户和投資者驚喜？重回市值&營收雙百億的康莊大道？

讓我們拭目以待！