AI 製藥按下快進鍵

全球科技巨頭英偉達豪擲資金投資了超過 10 家 AI 製藥公司，向全球宣告：醫藥領域的新風口已經來臨！

如今，AI 製藥領域吸引了眾多企業爭相涉足，不僅有科技巨頭英偉達、谷歌、百度等，還有海外醫藥巨頭默沙東、羅氏和艾伯維，以及國內知名企業泓博醫藥、藥明康德、復星醫藥等。

AI 製藥賽道為何如此火熱？

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全球 TOP20 製藥巨頭入局

AI 製藥有多火？從跨國製藥巨頭爭相入局即可窺見一斑。

目前，全球排名前 20 的製藥巨頭，如輝瑞、強生、賽諾菲和諾華等，均已與 AI 公司展開合作。自 2016 年以來，這樣的合作數量逐年增加，僅在 2020 年就達到了 132 次。

要知道，能吸引全球前 20 大藥企爭相佈局的賽道不多。就連 “當紅炸子雞” ADC 藥物，也未能將所有巨頭 “一網打盡”（比如諾華就未涉足 ADC）。

AI 製藥的火熱，還體現在交易金額上。

最負盛名的莫過於 2021 年 Recursion 與羅氏基因泰克達成合作：前者利用技術在神經科學和腫瘤領域賦能藥物發現，後者可能啓動多達 40 個項目，每個項目的開發、商業化、淨銷售額里程碑以及淨銷售額的分層版税將超過 3 億美元。若所有項目成功開發和商業化，Recursion 將可能獲得超過 120 億美元的收益。

值得一提的是，2020-2021 年共有 12 家海外 AI 製藥公司成功上市。其中，Recursion 是英偉達投資的公司之一，於 2021 年 4 月登陸納斯達克，當月股價漲幅高達約 86%，是目前 AI 製藥領域市值最高的公司，截至 4 月 10 日收盤市值為 20.13 億美元。

這兩年，AI 製藥領域的熱度依然不減。據華創證券研報顯示，從 2023 年至 2024 年 2 月，跨國製藥巨頭與 AI 藥物研發或 IT 科技企業合作的潛在總額已高達 120 億美元，單個項目的平均值達到 8.4 億美元。

上一個迎來這麼大 “潑天富貴” 的領域，還是 ADC 賽道。足見 “AI+ 新藥研發” 的魅力。

圖源：華創證券研報

AI+ 新藥研發，是將人工智能（AI）技術應用到藥物研發上，可以快速精準地完成藥物研發過程中的靶點確定、化合物篩選、藥代動力學性質預測等關鍵步驟，不僅能大幅縮短研發週期，還能降低新藥研發失敗的概率和整體研發成本，並有望打破醫藥研發 “雙十定律”（10 年時間研發、10 億美金投入）的限制。

更值一提的是，AI 技術還能識別出以往被認為無法成藥的靶點，甚至發掘出全新的疾病治療靶點，並可生成具有獨特優化特性的全新藥物分子，大大突破傳統藥物研發的侷限。

這種全新的研發模式，不僅為醫藥行業帶來一場深遠的變革，也在全球範圍內掀起了 AI 製藥的投融資熱潮。

據 MedMarket Insights 數據顯示，2021-2023Q3 全球 AI 製藥融資總額約為 135 億美元，融資活動主要發生在美國、中國、英國、歐盟、以色列等國家和地區，其中美國和中國融資活動數量佔總筆數的 95%。

另外，根據 Research And Markets 數據，2022 年全球 AI 藥物研發相關融資總事件達 144 起，總金額為 62.02 億美元（約人民幣 426.7 億元），其中，美國 AI 藥物研發融資事件 71 起、中國 43 起，其他國家和地區 30 起。

投融資市場的活躍，反映了 AI 製藥為醫藥行業帶來的革命性變革和巨大潛力。這也是 AI 製藥領域備受矚目的根本原因。

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國內 AI 製藥 “黎明之戰”

據艾瑞諮詢數據，2020 年中國 AI 製藥市場規模為 8163 萬元，2025 年市場規模將達到 7.7 億元，年複合增長率為 56.8%，預計市場增速較快。

AI 在新藥研發中爆發的巨大潛力，吸引了眾多企業紛紛進軍。

從產業鏈角度看，AI+ 新藥研發可以分為三個環節：

其中，上游為提供 AI 技術硬件和軟件支持的企業，涉及芯片、數據庫、雲計算等領域，包括英偉達、谷歌、IBM 等；中游為 AI 藥物研發企業，如英矽智能、埃格林醫藥，以及 IT 科技企業，如谷歌、IBM 和 BAT 等；下游為藥品的銷售環節，包括藥企和醫藥外包（CXO）企業，涉及復星醫藥、華東醫藥、藥明康德、藥石科技等。

AI 製藥產業鏈

圖源：銀河證券研報

處於中游環節的 AI 藥物研發企業，具體可以分為三種商業模式：AI+SaaS、AI+CRO、AI+Biotech。

其中，AI+SaaS 企業提供 AI 輔助藥物開發軟件服務平台，代表性企業包括 ConcertAI、西湖歐米、沃時科技等；AI+CRO 企業通過技術服務外包的形式與下游共同推進管線並獲得服務收入，包括 Schrodinge、晶泰科技、星藥科技等；AI+Biotech 企業主要自研藥物管線，並以自主/授權/合作等方式推進管線上市，包括 Recursion、英矽智能等。

在國內 AI 藥物研發企業中，擁有進入臨牀階段管線最多的是英矽智能、埃格林醫藥，各有 5 條；其次，冰洲石生物、未知君和鋭格醫藥各有 4 條。

而處於下游環節的藥企和 CXO 公司，也通過合作研發、軟件服務等方式與中游企業合作，進軍 AI 製藥賽道。

例如，雲南白藥與華為強強聯合，依託 AI 技術，將研發新範式運用於藥物研發領域，包括但不限於大小分子涉及、相關病症研究、數據庫開發等；復星醫藥則與國內最大的 AI 研發製藥公司英矽智能合作，共同開發小分子創新藥，目前通過後者人工智能平台 PandaOmics 和 Chemistry42 輔助開發，已成功發現首個 FIC 化合物並於中國境內合作開展 I 期臨牀試驗。

2023 年 8 月，石藥集團與英矽智能、晶泰科技在創新藥研發人工智能領域達成戰略合作，利用後兩者的 AI 技術平台，以 AI 輔助藥物設計，提高新藥篩選效率和成功率，共同推動公司創新藥物的研發。

進軍 AI 製藥領域的醫藥外包公司更多，包括泓博醫藥、藥石科技、成都先導、美迪西和睿智醫藥；國內 CXO 龍頭藥明康德財大氣粗，在 2018 年至 2021 年先後投資了 7 家 AI 賦能藥物研發的公司。

泓博醫藥是小分子藥物 CRO/CDMO 一站式綜合服務商，打造了 CADD/AIDD 技術平台（計算機及人工智能輔助的藥物設計）。截至 2023 年上半年，公司已利用該平台累計為 52 個新藥項目提供了技術支持，其中 2 個已進入臨牀 I 期，3 個在臨牀申報階段。目前採購公司 CADD/AIDD 服務的客户數已達到 15 家。

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AI 製藥憑什麼？

市場普遍預測，AI 製藥有望成為醫藥行業的下一個增長點，這得益於其顛覆性的創新優勢以及廣闊的市場潛力。

AI 技術現如今已全面融入新藥研發的各個階段，包括藥物發現、臨牀前研究（新適應症發現）、臨牀研究（臨牀試驗設計）、藥品生產（藥品檢查）和藥品銷售（學術推廣）。

AI 技術在藥物研發中的應用概況

圖源：東吳證券研報

不可否認，AI 技術為藥物研發帶來了顯著的變革與效率提升。

相較於傳統藥物研發的低成功率、長週期和高成本，AI 製藥能大幅節約藥物合成時間，降低研發成本，並提高研發成功率。這主要得益於 AI 在數據處理和預測模型方面的強大能力。

目前，AI+ 小分子藥物研發相對成熟，但隨着算法模型（可預測大分子結構和大分子功能的工具）的創新發展，AI+ 大分子的研發熱度也在快速提升。大分子生物藥市場的快速增長也進一步推動了 AI+ 製藥的發展。

相較於傳統的小分子藥物，大分子生物藥（如單抗、雙抗、ADC 等抗體藥物）近年來取得了快速增長，並且市場規模顯著。

根據智藥局統計，2023 年全球共有 43 家企業、102 條成功進入臨牀階段的藥物管線，其中國外有 29 家公司 68 條管線。在 93 家中國 AI 藥企中，有 14 家成功將管線推進至臨牀階段，共 34 條。

上述種種跡象表明，AI 製藥已進入高速發展期。

毫不誇張的説，AI 製藥的崛起預示着醫藥行業將迎來全新的格局。那些能夠成功整合 AI 技術的製藥公司將在市場中獲得更大的競爭優勢。

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結語

AI 製藥已成為醫藥行業的新趨勢，未來還將迎來更多的技術創新和研發突破。

憑藉其獨特的優勢及巨大的市場潛力，AI 製藥被看作是醫藥行業即將迎來的下一個增長點。

尤其在大洋彼岸的美國，已有 AI 製藥企業成功實現盈利，走在了行業前列。我們期待國內企業也能迎頭趕上，創造出令人矚目的新成果。

參考資料：

1.各家公司的財報、公告、官微

2.《AI 製藥商業化里程碑！首家盈利公司出現》，智藥局，2024-03-28

3.《20240323-醫藥行業投資觀點&研究專題週週談·第 69 期：AI 開啓藥物研發新時代》，華創證券

4.《20240327-醫藥行業中國經濟高質量發展系列研究：人工智能與數字經濟驅動醫藥產業升級》，銀河證券

$泓博醫藥(301230.SZ) $藥明康德(02359.HK) $雲南白藥(000538.SZ)