美國銀行 24Q1：業績好於預期，但市場仍不看好

北京時間 2024 年 4 月 16 日盤前，美國銀行發佈了 2024 年第一季業績報告。儘管美國銀行的收入和利潤均好於華爾街分析師的市場預期，但是開盤後，公司股價依然跌幅超過 3%。投資者們用腳投票，表達了對美國銀行業績的失望。

公告顯示，美國銀行在 2024 年第一季度，實現了營業收入 259.8 億美元，同比下降 1.8%，但是高於分析師預期的 254.6 億美元。公司實現淨利潤為 67 億美元，每股盈利 76 美分，同比下降 18%。剔除 7 億美元的 FDIC 特別評估費用，調整後每股盈利 83 美分高於分析師預期的 76 美分。

與之前發佈業績報告的富國銀行和摩根大通一樣，美國銀行也受到利率上升的影響，公司的淨息差顯著下降。公告顯示，由於融資成本隨着利率上升而攀升，美國銀行的淨利息收入呈下滑態勢，減少 4 億美元，達 141.9 億美元。NII 的下降成為美銀本季度利潤大幅下滑的主要原因。

2023 年以來，美聯儲指導利率一直處於高位，導致更大銀行存款壓力提升，持續處於高位。從 2024 年目前的情況來看，美聯儲在 6 月之前降息的可能性比較小，而有分析師認為，6 月之後可能最早也要等到 9 月才會啓動第一次降息，最悲觀的預計是年內僅有一次降息操作。

這也就意味着，美國的銀行們還要忍受一到兩個季度的低息差，對他們的盈利能力無疑是一個挑戰。

不過這也是沒有辦法的事情，一方面漂亮的就業數據打消了美聯儲的顧慮，另一方面超出市場與期待 CPI 數據給了美聯儲進一步維持當前高利率的理由。

對於美國銀行而言，能夠讓收入和利潤緩慢下降，已經是非常不容易的。

分部門看，美國銀行的消費者銀行業務部門 2024 年第一季度收入為 101.66 億美元；全球財富與投資管理部門收入為 55.9 億美元，實現連續 21 個季度實現增長；全球銀行和市場部門收入分別為 59.8 億美元和 58.8 億美元，投資銀行同比增長 35% 達到 16 億美元。

在高利率之下，美國銀行還要提高撥備準備金規模以備不時之需。2024 年第一季度，美國銀行的沖銷的壞賬為 14.98 億元，比 2023 年第四季度的 11.92 億元和 2023 年第一季度的 8.07 億元都有很大幅度的增加。同事，2024 年第一季度美國銀行撥備準備金為 13 億美元，高於 2023 年第四季度的 11.04 億美元和 2023 年第一季度的 9.31 億美元。

從壞賬沖銷的類別來看，信用卡沖銷佔比相對來説比較大。在通貨膨脹和高利率環境下，雖然就業率有所提升，不過此前經濟下行壓力增加帶來的問題仍未完全消化。

房地產類的壞賬也是顯著提升的。這對經濟復甦可能不是一個好的信號。

市場擔心，如果利率長期維持比較高的水平，可能信用卡和房地產會帶來更大的壓力。從而導致美國銀行未來一段時間更多資產暴露風險。$美國銀行(BAC.US)