德國 ETF，歐洲大陸 “最強” 寬基指數

$德國指數 MSCI ETF - iShares(EWG.US)

一、基本要素：德國 ETF（513030.SH，美股 ETF：EWG），跟蹤德國 DAX 指數（GDAXI.GI），涵蓋金融服務（19.52%）、工業（18.90%）、科技（17.68%）、週期性消費（15.27%）、醫療保健（7.68%）、基礎材料（7.37%）、電信服務（5.30%）、公用事業（3.56%%）、防守性消費（2.44%）、房地產等行業（2.28%），共30 只藍籌股，T+0 交易，自上市以來日均成交額 6451 萬（截止 20240328）。

數據來源：華安基金 2023 年報，土雞瓦狗的 ETF

二、投資邏輯

1、GDP：德國不僅是歐洲最大的經濟體，也是歐元區的核心成員和主導力量，對歐盟預算有重大貢獻，並在歐洲經濟政策制定上具有重要影響力。德國的人均 GDP 為 4.82 萬美元（大約 4 萬歐元），按照國際貨幣基金組織（IMF）最新預測，2023 年德國名義 GDP超過日本，成為世界第3大經濟體。

2、行業公司

1）汽車製造業：德國是全球汽車製造強國，擁有一流的汽車產業集羣，如大眾（Volkswagen）、寶馬（BMW）、戴姆勒（梅賽德斯 - 奔馳 Mercedes-Benz）等知名品牌。德國在豪華轎車、高效能引擎技術、電動汽車以及自動駕駛等領域均處於世界領先地位。

2）工程與機械製造業：德國是全球領先的工程與精密機械製造基地，涵蓋了從化工設備、發電設備到建築機械、工業自動化系統等多個領域，擁有西門子（Siemens）、博世（Bosch）、MAN、巴斯夫（BASF）等國際知名企業。

3）化學與製藥業：德國化學與製藥行業在全球市場中佔有重要地位，擁有拜耳（Bayer）、默克（Merck KGaA）、巴斯夫（BASF）等大型跨國公司，涉及基礎化學品、特種化學品、藥品研發與生產等多個方面。

除此之外，德國還擁有強大的可再生能源產業、電子與信息技術產業、航空航天業及服務業等諸多優勢產業。

3、德國的投資影響因素可以從多個維度進行提煉，主要包括：

1）宏觀經濟環境：德國的宏觀經濟穩定性和經濟增長為其投資環境提供了堅實的基礎。德國政府的財政政策和經濟監管體系為投資者提供了可預測性和信心。

2）法律和制度框架：德國擁有健全的法律體系和明確的產權保護，為投資者提供了安全感。此外，德國的秩序政策和區域經濟政策鼓勵企業投資和創新。

3）基礎設施：德國的交通、通信和能源基礎設施質量高，覆蓋廣泛，為商業活動提供了高效的運營條件。

4）人力資本：德國的雙元制教育體系和高等教育機構培養了大量高技能勞動力，為企業提供所需的專業人才。

5） 研發和創新能力：德國的研究機構如弗勞恩霍夫協會和馬普學會等，為企業提供前沿的研究成果和技術轉移，推動了創新和產品開發。

6）金融市場：德國的金融體系提供穩定的融資渠道，包括銀行貸款和資本市場，支持企業的投資活動。

7）產業集羣和供應鏈：德國的中小企業（Mittelstand）和隱形冠軍企業形成了強大的產業集羣，通過緊密的合作關係和供應鏈協同，增強了整體的競爭力。

8）國際競爭力：德國製造的產品享有高質量和創新技術的聲譽，使其在全球市場上具有競爭力，吸引了外國直接投資。

9）政策支持和激勵：德國政府提供各種税收優惠、補貼和財政支持措施，鼓勵企業進行研發和國際擴張。

10）社會和文化因素：德國的社會穩定性和文化價值觀，如對質量的重視、工作的嚴謹態度和團隊合作精神，也為投資創造了有利的軟環境。

這些因素共同作用，構成了德國吸引和維持投資的關鍵要素。

三、投資觀察

1、德國的貨幣政策、財政政策以及國際貿易關係；2、宏觀指標：GDP、工業生產指數、製造業訂單、失業率、零售銷售、HICP（調和 CPI）、景氣指數、工業信心指數、零售信心指數、Sentix 投資信心指數、綜合 PMI、製造業 PMI等；3、地緣政治風險，全球經濟和政治事件。例如，全球利率變動、國際貿易協定、地緣政治緊張關係以及其他國家的經濟增長都可能對 DAX30 指數產生影響；4、權重個股表現，如西門子、思愛普、安聯保險、空客集團、德國電信等。