TSM、BTC、銅

1、昨天台積電$台積電(TSM.US) TSM的財報（附圖），美股夜盤時間、財報出爐後第一時間就做了點評，業績及指引都超預期，夜盤時間上漲。但還是擋不住美股回調大趨勢、盤中變成下跌，市場上找各種理由的都有吧，扯到 asml 光刻機、aapl 訂單、指引細則，市場總希望為上漲、為下跌業績歸因。

但有很多東西並不是基本面業績能夠解釋的。比如説，業績大漲可以説兑現後迴歸、也可以解釋超預期大漲、業績不及預期利空出盡上漲、業績不及預期理應下跌。

但台積電 130$價格已經是便宜價了。

2、“大餅”，$2 倍做多比特幣期貨 ETF - Volatility Shares(BITX.US) 今天白天（北京時間）BTC 下叉 3000 點，美股盤前又漲回來 63000$，“減半”（2024.04.20）利多 BTC 邏輯在發酵，為什麼大餅一而再、連續 4 次下探 60000$ ？我的操作是，每次低於 63000$我都會補倉。

比特幣三篇文章比特幣 ETF，投資價值 V = 10^（k*lg（t）-b）？比特幣（二），資產屬性 & 幣股投資比特幣股票 ETF，幣股 “二階導” 放大 BTC 波動。邏輯跟大餅、幣股我想講的夠多了。
 

3、銅：中國 2024 年通脹目標 3%，中國是製造業大國，還是得從上游資源品漲價發力，商品定價很多話語權不在國內。

美引導製造業回流，今年老美想要降低要 2% 通脹實現不了，可能二次通脹回升到 4%。FOMC 推遲降息，中美補庫共振有望在下半年開始。銅為代表的有色有望繼續上漲。

銅兩個投資邏輯，一個是金融屬性、跟隨黃金；另一個是商品屬性，跟隨庫存週期。大成有色金屬期貨 ETF 主次成分投資邏輯
 

對於 A 股來講，2024 年，可能大宗商品比股市確定性更高。有色 ETF（底層期貨）、有色金屬 ETF（底層股票）後市可能仍有表現機會。但股票彈性更大，原因需求二階導麼，也就是更關注需求的可持續性、上漲曲線的斜率。如果您是做 FOF 的，股商搭配、追求穩健、分散風險、波動小、就選前者；如果追求收益、不懼波動、選擇後者。