淨虧 7328 萬，同比大降 112.8%！負極龍頭杉杉股份怎麼了？

新能源汽車行業已經進入淘汰賽階段，產業鏈的上游也開始進入陣痛期。

近期，鋰礦巨頭天齊鋰業交出了一份鉅虧的一季度財報，引發了市場對行業的關注，站在週期的拐點之上，多久能走出週期的底部，是每一個產業鏈企業都關心的問題。

4 月 25 日晚，全球負極龍頭企業杉杉股份發佈了 2023 年財報以及 2024 年一季度財報。根據財報顯示，2023 年公司實現營收 190 億元，同比減少 12.13%；實現淨利潤 7 億元，同比減少 71.56%。

這份營收、淨利雙降的財報，是行業的現狀的縮影。

對於年度業績的下滑，杉杉股份也解釋稱，受行業變動影響，負極材料業務和參股的正極材料業務產品價格及盈利同比下滑是致其業績下滑的主要原因之一。

公司在財報中也指出，2023 年，在終端需求增速放緩、鋰電池行業去庫存的背景下，中游鋰電池材料均面臨供需關係階段性失衡、產品價格下滑的重大挑戰。

進入 2024 年之後，杉杉股份的業績並未好轉，而是繼續 “惡化”。

根據其一季報顯示，一季度，公司實現營收 37.52 億元，同比減少 15.67%；淨虧損為 7328.18 萬元，同比減少 112.80%；扣非淨利潤虧損 7335.39 萬元，同比減少 144.07%。

對於一季度業績的下滑，杉杉股份解釋稱：

第一，受行業市場環境變動影響，負極及偏光片業務產品價格同比下降；

第二，去年同期公司確認轉讓新亞杉杉新材料科技 (衢州) 有限公司股權收益，導致淨利潤同比下滑。

從上述財報我們不難看出，鋰電池行業競爭也在加速，且因為擴產帶來的價格戰也是導致行業龍頭企業利潤暴跌的重要原因之一。

那麼，行業的週期底部何時才能探明？鋰電池行業何時才能重新走向上升週期？

侃見財經認為，鋰電行業週期性十分明顯，這一輪受新能源汽車以及儲能需求的增長，鋰電行業出現了大爆發，從上游的鋰礦到電池的正負極生產商，每一個環節都賺的盆滿缽滿。進入 2022 年之，隨着電池級碳酸鋰價格的斷崖式下跌，正負極材料生產商的也受到了很大的影響。

除此之外，擴產也是影響鋰電行業以及光伏行業價格下滑的根本原因。對於材料廠商而言，瘋狂擴產帶來的產能過剩問題已經是一個既定的事實，在充分的競爭下，目前正負極材料的價格已經處於較低的水平，且有些低端負極價格基本跌至成本線，二線企業普遍已不盈利。

根據財聯社此前報道，由於年前負極材料招標訂單價格過低，企業面臨虧本生產，多數訂單難以執行。

由此可見，儘管作為行業龍頭企業，杉杉股份依舊逃不脱週期帶來的影響。長期來看，隨着產能過剩導致的極致競爭，行業也將進入洗牌階段，屆時剩者為王，行業自然就會開啓新一輪的週期。但短期的陣痛，仍舊不可避免。

從市場佔比來看，杉杉股份 2023 年人造負極材料產量中國佔比 19%，市佔率蟬聯全球第一。

值得注意的是，去年 2 月杉杉股份創始人鄭永剛因心臟病突然去世，其長子鄭駒當選彬杉杉股份董事長，隨後與繼母爆發了一場 “爭產大戲”，但最終還是由鄭駒出任上市公司董事長。

至 2023 年年報披露，鄭駒掌舵杉杉股份就滿整一年了，從企業的財報來看，其鄭駒面臨的壓力依舊不小。

綜合而言，對於材料廠商而言，雖然隨着新能源汽車的競爭加劇，行業需求上升，鋰電材料板塊會有所回暖，但短期來看行業基本面依舊無法徹底改善。由此可以推斷，2024 年材料行業企業的業績將會繼續承壓。