長橋總是喜歡悶聲不響幹大事，就在這週上線了期權交易，不知為啥，在長橋 App 並沒有看到關於期權交易的推送，長橋就這麼低調嗎？總而言之，這對於喜歡玩期權的投資者來説，絕對是一件喜事！社區的朋友有不少新手，可能對於期權還不是很瞭解，二狗子就自己的認識與大家一起分享一下吧。

早些年，互聯網公司招人最吸引人的地方莫過於期權了，公司一旦上市，那麼員工手裏持有的持有的期權可以獲得巨大收益，從此走上人生巔峯，因此互聯網公司為了吸引人才，也都會許諾應聘者相應的期權。

那麼在股票市場，我們又該怎麼利用期權進行交易呢？二狗子進行就把自己的期權交易經驗與大家分享，如有遺誤，還請社區朋友幫忙斧正，二狗子在此感激不盡。

一、期權是什麼？怎麼定義期權？

期權，是指一種合約，源於十八世紀後期的美國和歐洲市場，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利。——百度百科的官方定義。二狗子來舉個栗子：

就拿開頭公司給員工期權的這個事説事，公司為了吸引你留下，於 2022 年 3 月份給你 5000 股期權，行權日期為 2025 年 3 月，行權價格 10 塊錢。

在上述案例中，雖然簡簡單單幾句話，卻囊括了期權的四個基本要點：

1、期權是一種權利：公司賦予你一個權利，那就是在 2025 年 3 月，可以以 10 塊錢價格買進公司股票；當然這個權利是公司賦予（出賣）你，而且到了 2025 年 3 月，公司必須義務，將 5000 股公司股票以 10 塊錢價格賣給你，即使此時公司股價達到了 50 元，也必須履行該義務。

2、標的物：在本案例中 5000 股股票就是標的物，在現實股票交易中，其實標的物不僅僅包括股票、債券、商品期貨，這些標的物可以是期權出售人手中確實擁有該標的物，也就是説期權也可以是賣空。

3、到期日：行權日期為 2025 年 3 月，這個日期是員工與公司商定的行權日期。在股票市場中，期權的到期日往往具體到年月日。如果該期權只能在到期日執行，則稱為歐式期權；如果該期權可以在到期日及之前的任何時間執行，則稱為美式期權。

4、期權的執行：員工到了 2025 年 3 月，可以選擇以 10 元價格購買 5000 股公司股票，而公司也必須執行該項義務。當然員工也可以放棄該項權利。

5、權利金：期權的買方支付的期權價格，即買方為獲得期權而付給期權賣方的費用。員工想要執行該權利，必須要付出相應時間成本、勞動成本以及其他與公司規定的條款。在期權的執行過程中，員工想在 2025 年以 10 元購買 5000 股公司股票，那就必須保證在 2025 年之前不離職（或者其他與公司協定的條款），其實這也是我們在購買期權（期權價格）時所要交納的權利金。

二、期權的類型

期權交易分為：看漲期權（Call）和看跌期權（Put）
 

看漲期權就是買入權，看跌期權就是賣出權。在前面那個栗子中，員工是相信公司的發展前景，相當於買入看漲期權，執行價格 10 元，如果在 2025 年 3 月價格上漲到 50 元，那麼員工就可以從公司拿以 10 元價格買入，然後可以 50 元市場價格賣出，淨賺 40✖️5000 元。當然如果在 2025 年 3 月公司價格沒有達到 10 元，其實員工是可以放棄行權，損失了期權費（在這個栗子就是員工這幾年的機會成本）。

三、期權交易與行權

期權交易方向：買入（long）、賣出（short）

期權買賣類型：看漲期權（call）、看跌期權（put）

根據以上兩個特徵，可以總結出四種最基本的交易策略

四、期權的收益計算

期權其實一種零和博弈，從理論上講；

買方：收益無限，虧損有限（頂多損失點入場費，也就是權利金）

賣方：收益有限，虧損無限（最大收益也就是買方支付的權利金，因為買方在行權日可以隨時選擇不行權）

舉個栗子，一目瞭然，以 $特斯拉 TSLA$ 為例：

當前特斯拉股價 905.39 元，打開特斯拉期權合約列表，選擇如下表左邊箭頭所指的期權合約，選擇之後，就可以看到如右邊的界面，在下面有一個盈虧平衡點的盈虧表，通過此表就可以很明顯看出買入該期權合約，在未來特斯拉股價達到什麼價位，才會賺錢（這一點給長橋點贊，這對於小白來説，可以清楚看到盈虧平衡點）

在本案例中，二狗子選擇的看漲期權買漲：

• 標的物： $特斯拉 TSLA$    看漲期權 long call
• 行權價：$910.00
• 期權金：$24.44
• 行權日期：20220325

該期權合約，倘若我們現在買入，那麼在 2022 年 3 月 25 日，特斯拉股價只有達到 910+24.44=934.44 美元至少是保本，只有超過 935 美元才有的賺。其實在長橋進行期權交易，可以很清楚的看到盈虧點，目前在其他證券還未看到，這是一個比較不錯的設計，給產品經理點贊！

五、小結

其實期權的相關知識還是比較多的，二狗子在這所講的也只能拋磚引玉，希望社區的朋友可以把自己餓期權經驗分享出來，大家一起發財。

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