ATFX 匯市：加拿大央行年內第二次降息，麥克勒姆不希望經濟過度疲軟

ATFX 匯市：加拿大央行公佈 7 月利率決議結果，宣佈降息 25 基點，基準利率調降至 4.5%。這是加拿大央行今年以來的第二次降息，一次降息發生在 6 月 5 日，降息幅度同樣為 25 基點。貨幣政策新聞發佈會上，加拿大央行行長麥克勒姆講話稱：“不希望經濟過度疲軟，導致通脹低於我們的 2% 目標”，可見其已經對高利率的負面影響非常擔憂。加拿大央行下一次利率決議時間為 9 月 5 日，如果通脹率數據繼續表現疲軟，不排除加拿大央行啓動第三次降息。

▲ATFX 圖

今年 4 月份，加拿大的核心 CPI 年率跌至 1.6%，創出 2021 年 4 月份以來新低。5 月和 6 月的 CPI 數據持續反彈，但最高達到 1.9%，仍低於 2% 的温和通脹標準，高利率對物價上漲的抑制作用仍然非常明顯。保持通脹率在 2% 左右一直是各國央行的主要政策目標，橫向比較看，美國的核心 CPI 年率仍高達 3.3%、歐元區高達 2.9%、英國高達 3.5%，均處於目標水平上方。當前金融市場對於美聯儲、歐央行和英國央行都存在降息預期，但這種預期相比加拿大樣央行的二次降息、三次降息的預期弱很多。貨幣邏輯分析，中央銀行進入降息通道，將會對本幣產生明顯衝擊。

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USDCAD 的最新報價為 1.3816，2023 年 12 月 27 日最低價 1.3174，年初至今累計漲幅 4.87%，點數 642 點。年初至今，金融市場一直對美聯儲首次降息抱有較大預期，然而，美元指數卻在這種預期之中逆勢走強。原因是，美國 CPI 年率數據和非農就業報告一直表現靚麗，美聯儲首次降息的月份一直在推遲。金融市場又在預期美聯儲將會在今年 9 月份啓動首次降息，但如果 8 月份的經濟數據再次表現強勁，預計降息月份還將再次推遲。部分觀點認為，美國的新增非非農就業人口數據表現強勁主要是因為移民增加，現階段失業率數據更能説明美國本土的就業情況。

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2023 年 7 月份，美國失業率創出階段性低點 3.5%，之後開啓持續上升。直至今年 6 月份，失業率上升至 4.1%，創出 2021 年 12 月份以來的新高。健康的失業率標準是 5% 以下，美國的數據仍處於健康狀態，但不斷升高的趨勢令市場無比擔憂。如果下週非農就業報告的失業率數據再次升高，美聯儲降息的預期將再次增強，USDCAD 的上漲勢頭或將階段性停止。

技術分析觀點：

USDCAD 阻力位：1.3846（正在接受考驗）

USDCAD 市價：1.3816

USADCAD 支撐位：1.3589（距離市價較遠）

7 月 25 日財經日曆：

英國：英國 7 月 CBI 工業訂單差值，將於今日 18:00 公佈，前值為-18，預期值-20。

美國：美國至 7 月 20 日當週初請失業金人數，將於今日 20:30 公佈，前值為 24.3 萬人，預期值 23.8 萬人。美國第二季度實際 GDP 年化季率初值，同一時間公佈，前值為 1.4%，預期值 2%。

天然氣：美國至 7 月 19 日當週 EIA 天然氣庫存，將於今日 22:30 公佈，前值為 100 億立方英尺，預期值 130 億立方英尺。

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