貝殼-W(02423) 現跌近 4%，截至發稿，跌 3.6%，報 34.85 港元，成交額 6640.55 萬港元。$貝殼-W(02423.HK)

開源證券指出，新建住房市場看，最近兩週，全國 30 大中城市商品房成交面積平均值較上兩週環比回落 45.2%，從季節性上看處於同期歷史低位。一線城市成交面積降回歷史低位。二手房市場看，價格方面，截至 7 月 8 日，二手房出售掛牌價指數延續回落；成交量方面，最近兩週，13 城二手房成交面積延續歷史同期高位運行。

高盛發表研究報告稱，預計貝殼二季度收入同比升 13% 至 220 億元人民幣，總交易額 (GTV) 升 4% 至 8100 億元，非通用會計準則淨利潤跌 8% 至 22 億元。該行認為集團下半年的增速會加快，預計總交易額、收入及淨利潤分別升 23%、27% 及 36%；預期其他業務收入包括租屋、翻新及裝修等，在今年全年佔總收入的三分之一，並將於 2026 年增至四成。該行又預期集團將繼續於今年內回購，以實現不低於 5% 的股東淨回報。

個人解讀：貝殼作為有互聯網熟悉的房地產中介公司，面對當前房地產市場在某些方面出現了調整跡象，整體的表現還是比較弱的。貝殼現在主要的嘗試方向還是寄予希望於通過業務多元化和市場策略調整，有望實現穩健的增長。這要看後續新業務的增速能否繼續保持下去了，可以再看看。