騰訊 “交卷”，營收利潤雙增

$騰訊控股(ADR)(TCEHY.US)

來源 | 東哥解讀電商

作者 | 金珊

騰訊營收同比增長 8%，期內盈利同比增長 51%

8 月 14 日，騰訊在美股盤前、港股盤後發佈了 2024 年 Q2 的業績公告。財報顯示，騰訊總收入 1611 億元，同比增長 8%。按照非國際會計準則計量下，期內盈利為 584 億元，同比增長 51%。

當日收盤，騰訊港股報收 373.8 港元，同比下滑 1.3%；美股盤前報收 48.98 美元，同比上漲 0.89%。

業績一覽

騰訊 2024Q2 總收入為 1611 億元，同比增長 8%。

增值服務業務同比增長 6% 至 788 億元。在總收入中佔比為 49%，略低於去年同期的 50%。因《PUBGMOBILE》表現強勁以及 Supercell 的遊戲人氣提升，國際市場遊戲收入增長至 139 億元，按呈報及固定匯率計算，增幅均為 9%。本土市場遊戲收入恢復同比增長，增長 9% 至 346 億元。

網絡廣告業務的收入同比增長 19% 至 299 億元，主要受視頻號及長視頻的收入增長驅動。在總收入中佔比為 19%，高於去年同期的 17%。

金融科技及企業服務業務收入同比增長 4% 至 504 億元。在總收入中佔比為 31%，去年同期為 32%。

其他業務收入為 198.4 億元，同比增長 46%。

毛利為 859 億元，同比增長 21%。營收成本方面，752 億元，同比下滑 4%；毛利率為 53%，去年同期為 47%。銷售及市場推廣開支 92 億元，同比增長 10.2%；一般及行政開支 275 億元，同比增長 8%。

按非國際財務報告準則，經營盈利為 584 億元，同比增長 27%；經營利潤率由去年同期 31% 上升至 36%。期內盈利為 584 億元，同比增長 51%。期內本公司權益持有人應占盈利為 573 億元，同比增長 53%。

總現金為 4152 億元。自由現金流為 404 億元，同比增長 35%。現金淨額為 718 億元。

營收規模大也保持了增長，淨利潤增長顯著，騰訊整體表現出色。

用户方面截至 2024 年 6 月 30 日，微信及 WeChat 的合併月活躍賬户數達到 13.71 億，同比增長 3%，超過預期的 13.6 億。QQ 的移動端月活躍賬户數 5.7 億，基本持平預期和去年同期。收費增值服務付費會員數同比增長 12% 至 2.6 億，也持平預期。

小程序總用户時長同比增長超 20%，得益於其強大的交易和內容生態。通過小程序促成的交易額實現同比雙位數百分比增長。小遊戲總流水同比增長超 30%。

遊戲和廣告高增長

遊戲和廣告成為騰訊三駕馬車中的主要驅動力，金融科技服務在宏觀環境的背景下增長速度放緩。

遊戲業務方面，此前已經有機構做出預期，騰訊遊戲業務回暖，幾大經典遊戲的表現不俗。

本土市場的旗艦遊戲《王者榮耀》及《和平精英》，兩者於 2024 年 Q2 的營收均恢復同比增長。《火影忍者》手遊於 2024 年五月達到月均日活躍賬户數一千萬的新里程碑。近期發佈的遊戲《地下城與勇士：起源》激活了數百萬的 IP 粉絲，且玩家留存情況良好，有望成為下一款長青熱門遊戲。

得益於高頻的內容更新和社交功能，《荒野亂鬥》季度平均日活躍賬户數創歷史新高，按日活躍賬户數計在國際市場手遊中排名第三。該遊戲營收同比增長超十倍。

廣告方面，“全村的希望” 視頻號貢獻了不俗的增量。這在國內廣告整體增速放緩下並不常見。

首先是視頻號用户體量的增長。財報僅表示，視頻號總用户使用時長同比顯著增長。顯然騰訊並不想讓視頻號的增速太過引人注意。

根據國海證券數據顯示，2023 年視頻號 MAU 為 9 億，DAU 為 4.5 億，兩項數據已經超過快手，但人均使用時長距離抖音快手還有差距。

同時，視頻號增強了推薦算法，也增設了更多本地化的內容，視頻號的用户使用時長提升。

對照抖音和快手目前的體量，視頻號目前依然是 “價值窪地”，會吸引品牌和中小商家的佈局，從而增加騰訊未來的廣告收入。

一些中小商家轉戰視頻號是因為現在生態不內卷，有利潤。品牌商家開始佈局是因為視頻號覆蓋了更多的人羣；同時，視頻號能和品牌的企業微信等私域聯動，提高復購。

相比之下金融科技板塊的業務在消費疲軟下，未來可能會進入低增長的週期。

騰訊高管表示，“所以我們認為這是一個明顯的跡象，表明消費者變得更加預算意識，這是在支付方面。在信貸方面，我們確實看到消費者實際上希望在這個時候借更多的錢，但收入實際上減少了，因為我們主動控制了我們放貸的數量。我們放貸是因為我們希望在這個時候收緊信貸。在宏觀環境和消費疲軟的時候。另一方面，財富管理實際上增加了，因為很多消費者在不確定的時期，不是消費，而是實際上儲蓄更多。”

截至 2024 年 6 月 30 日，騰訊有 105506 名員工，和去年年底的 105417 人基本持平。

目前，騰訊在港股市場上的市值停留在 3.48 億港元。騰訊一枝獨秀，是國內市值最高的互聯網上市公司。

在騰訊現有的規模上保持這樣的增長已屬不易，同時騰訊的利潤也實現了暴增。未來遊戲和廣告業務會給騰訊帶來更多增量。

參考資料：

1.騰訊 2024 年 Q2 業績公告

2.華爾街見聞，騰訊 Q2 電話會：中國 AI 需求增長迅猛，正就 IOS 小遊戲收入與蘋果談判，計劃發佈《無畏契約》移動版