“宇宙股王” 一夜暴跌 10%+，競爭優勢仍然穩固，即將進入高勝率抄底區！

美股歷來有 “9 月魔咒”

隔夜，美股 9 月開門黑，齊創 8 月 5 日以來最大跌幅，道指跌超 620 點失守 4.1 萬點，標普大盤跌超 2%，納指和小盤股指跌超 3%，恐慌指數 VIX 一度漲超 40%。

英偉達$英偉達(NVDA.US) 暴跌 9.53%，跌至逾三週低點，市值蒸發 2790 億美元，成為美股的個股歷史上最大單日市值損失，超過了 Meta 在 2022 年 2 月財報發佈後創下的 2510 億美元市值損失的紀錄。

我們每次對英偉達的解讀，事後都得到印證，本次 “股王” 又再次出現較大跌幅

我們再次來分析下！！

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股價短期內的大跌或大漲，無外乎兩個方面出現了變化，要麼是基本面，要麼是情緒面，我們就來看下英偉達這兩方面如何

一、基本面有無重大變化？

英偉達這兩年市值之所以超越蘋果成為新的 “宇宙股王”，無非就是因為其高端的芯片

而英偉達的芯片，歸屬於報表內的數據中心業務
 

數據顯示，數據中心業務二季度營收再創紀錄，達到 263 億美元，同比增長 154%，佔總營收的比例達 87.46%，環比增長 0.82 個百分點

從目前情況來看，數據中心業務增長有望持續：

①一方面原因是下游客户對於 AI 領域的支出持續，另一方面原因是產品供不應求且迭代速度增加

在過去一個季度中谷歌，微軟$微軟(MSFT.US) ，亞馬遜和 META$Meta(META.US)  等主要雲服務提供商繼續增加了對 AI 行業的支持力度

數據顯示，四巨頭二季度資本開支總計達到 570 億美元，環比增長 22.4%，如此高額的支出可能只是一個開始

根據研究機構的預測，未來五年裏將有多達 1 萬億美元被投入到數據中心等 AI 相關基礎設施中

②第二個方面原因：英偉達產品仍供不應求，且持續迭代

二季度中反映未完成訂單的應計負債和其他流動性負債達到 102.89 億美元，仍處於高位，且存貨與營收的比值繼續下降至 22.22%，這兩組數據表明了目前公司產品仍處於供不應求的局面

同時英偉達研發投入繼續增加，達到 30.9 億美元，環比增長 13.6%，這增強了公司產品的競爭力和迭代速度

6 月份英偉達表示產品更新速度從兩年一代到一年一代，並公佈了未來三年產品路線圖

2025 年推出 blackwell ultra GPU，2026 年推出 rubin GPU，2027 年推出 rubin ultra GPU

此外在財報後的電話會議中，英偉達 CEO 黃仁勳表示：blackwell 芯片將於四季度量產併發貨，預計將在四季度帶來數 10 億美元的收入

由此可見，英偉達的基本面非但沒有變弱，反而未來其芯片繼續是供不應求的，競爭優勢越發明顯

二、情緒面有無重大變化？
 

我們觀測到，自從今年英偉達創了歷史新高的 140.76 元后，情緒面的確出現了較大的變化

①情緒面最大變化：擔憂 “AI” 泡沫破裂
 

英偉達股價一路高歌后，實時 PE 最高有 70 多倍，而這兩個月反覆震盪，目前實時 PE 已經跌到 50 倍左右

這兩個月，其他科技 “七姐妹” 的股價，幾乎也是差不多，新高後股價開始回調震盪
 

市場的擔憂，無外乎 AI 科技股漲了幾倍後，科技泡沫越來越大，但一不小心就戳破，場內資金開始陸續獲利了結
 

②高管套現引發擔憂

高估值下，黃總已經開始撤退了，今年累計套現 5.8 億美元，而英偉達高管以及董事也不甘示弱，在上半年套現了超 7 億美元

英偉達高管們的套現，又會在無形之中加強市場對於 “AI” 泡沫破裂的擔憂

③對反壟斷的擔憂

美股盤後，有消息稱，美國司法部向英偉達和一些第三方公司發出傳票，尋求獲取英偉達違反反壟斷法的證據。

反壟斷官員擔心，英偉達會導致客户更難以改換為其他人工智能（AI）計算供應商，而且那些不專門使用其 AI 芯片的買家會受到處罰。

這一消息意味着，美國監管方對英偉達涉嫌壟斷計算服務市場的調查升級。

三、英偉達的抄底區即將到來
 

理性的投資者，會分別量化基本面和情緒面的因素，看市場是否跌得過度或者漲得過度，這其中就形成機會
 

上面分析了，英偉達的基本面未來只會更加優秀，而根據彭博的預測數據，如果按照 2024 年的業績來算，當前英偉達股價的估值僅為 27 倍左右

這個基本面，已經為英偉達提供了強有力的底部支撐
 

而情緒面中，的確發生了挺多變化，但英偉達從 140 元下跌到現在，跌幅超過 40%，也已經把情緒面的變化大部分反映在股價中了
 

那麼結合優秀的基本面 + 已經變化的情緒面來看，英偉達的股價在哪個區間抄底勝率高呢？

我們得出的結論是：英偉達跌破 100 元，即在 90-99 中抄底，120 元后出手，賺取 20%-30% 的區間波段收益，這個策略目前最佳
 

為什麼這麼説呢？
 

由於英偉達業績優秀，那麼跌到 90 多塊後，其實已經不用擔憂繼續下殺的股價了，市場大批資金緊盯着抄底

而英偉達股價漲到 120 元，上面各種情緒面的變化又會再度讓股價承壓，英偉達短時間難以突破，除非是大大超預期的業績才可以

目前英偉達跌 10%，盤後繼續跌 3%，但股價還有 104 元

股價即將來到高勝率的抄底區間了！

$AMD(AMD.US)