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2023 年中海油國內海油證實儲量約 40.4 億桶,折現值 6389.04 億元,美元匯率約 7.05,折現值 906.3 億美元,桶油折現值約 906.3 除 40.4 等於 22.43 美元。
未來開發費用 2443.36 億元,合 346.6 億美元,合 346.6 除 40.4 等於 8.58 美元每桶,未來開發費用折現值約 6 美元每桶。
則中海油國內加未來開發費用的桶油折現值約 22.43 + 6 等於 28.43 美元。
2020 年中海油國內桶油折舊 12.07 美元,加勘探失敗費用(約 1.7 美元每桶)後的桶油勘探開發成本約 13.77 美元。
則中海油國內未計勘探開發費用的桶油折現值為 28.43 -13.77 等於 14.66 美元每桶,加上勘探成本約 2.4 美元每桶,完成勘探後的折現值約 14.66 + 2.4 等於 17.06 美元每桶。
也可從另一角度估算驗證,中海油2023 年國內桶油利潤約 33 美元,折舊 12.07 美元,勘探失敗費用約 1.7 美元每桶,桶油現金流約 46.77 美元。假設 10 年產 3650 桶石油,每年 365 桶,則未來 10 年現金流約 3650 乘 46.77 等於 17.07 萬美元,折現值約 10.48 萬美元,桶油折現值約 104800 除 3650 等於 28.7 美元。和第一種算法桶油折現值 28.43 美元差不多。
2023 年國際油企平均桶油利潤約 15 美元,按桶油折舊 14 美元計算,桶油現金流約 29 美元,按 10 年產 3650 桶原油估算,未來 10 年自由現金流約 3650 乘 29 等於 10.6 萬美元,折現值約 6.5 萬美元,桶油折現值約 65000 除 3650 等於 17.8 美元,未計勘探開發費用的桶油折現值約 17.8 -14 等於 3.8 美元,加上勘探成本約 3 美元每桶,完成勘探的桶油折現值約 6.8 美元每桶。和二疊紀盆地目前約 4–5 美元每桶的未勘探潛在油氣儲量交易價格差不多。
中海油國內已探明未證實儲量折現值(內在價值)約 17.06 美元每桶,每年新探明儲量增加企業內在價值約 14.66 美元每桶。
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