今晚美聯儲大概率會迎來四年內的第一次降息，美股昨晚給了反饋了，先創個新高再説，剩下的慢慢談。不斷提升的首次降息幅度的預期，也讓黃金創了歷史新高。

美國 8 月 CPI 同比增速從 7 月的 2.9% 進一步降至 2.5%，創 2021 年 2 月以來新低；美國 8 月核心 CPI 同比保持 3.2%，符合預期。這是大背景。

誠然這幾年物價漲得離譜，比如我朋友反映，Sam’s 以前 7.99 一磅的肉現在賣 10.99 美元——雖然這感受超出了 CPI 漲幅，跟 2020 年 2 月相比，總體 CPI 累計增長了 21% 左右；但他們的收入漲幅更離譜，平均時薪漲了 22%。我總是覺得，其實稍微來一點通脹，真的是幸福的煩惱——如果你為了不煩惱而主動把幸福扔掉，多少有點本末倒置。總體來説，2023-2024 年的經濟增長速度是超過預期滴，給足了美聯儲有時間，可以慢慢降息。

所以今晚會是什麼劇本？

如果咔嚓 25 個點，則美聯儲認為美國經濟能軟着陸，

如果咔嚓 50 個點，則美聯儲認為美國經濟要硬着陸，

如果不咔嚓，那美聯儲不想着陸，他要飛得更高飛得更高，

而加息是不可能的，鮑叔對預期管理有強迫症，絕對不會搞 “預期不管理”。

期貨市場基本上給出的概率是五五開，後者可能更高一些。

但 CNBC 做的調查問卷（基金經理、經濟學家、blah blah），給的是 25 個點，84% 概率。

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