【港股打新】地平線機器人-w，中國最大高級輔助駕駛提供商

地平線是市場領先的乘用車高級輔助駕駛（“ADAS”）和高階自動駕駛（“AD”）解決方案提供商，擁有專有的軟硬件技術。我們的解決方案整合了算法、專用的軟件和處理硬件，為高級輔助和高階自動駕駛提供核心技術，從而提高駕駛員和乘客的安全性和體驗感。依託已大規模部署的軟硬一體的解決方案，我們成為了智能汽車轉型及商業化的關鍵推動者。

  公司 10 月 16 日開始招股，招股價 3.73~3.99 港元，每手股數 600 股，最低認購 2418.14 港元，市值 486.01 億～519.89 億港元，發行數量 13.55 億股，屬於自動駕駛行業，有綠鞋。

   保薦人是高盛亞洲、摩根士丹利和中信建投，保薦人整體業績挺不錯的，高盛近兩年保薦過的項目首日上漲率是 80%，摩根士丹利首日上漲率是 64.28%，中信建投首日上漲率是 66.66%。

    一共有 4 名基石，分別是阿里、百度、PARTICIPATIONS 1、寧波甬寧高芯 SP，按發行價中位數算，基石佔比 32.64%，基石佔比一般。

    公司是中國前五大高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案提供商中唯一一家中國企業。根據灼識諮詢的資料，按 2023 年及 2024 年上半年解決方案裝機量計算，我們為中國本土 OEM 的第二大及最大高級輔助駕駛解決方案提供商，市場份額分別為 21.3% 及 35.9%。按 2023 年及 2024 年上半年解決方案總裝機量計算，我們亦為中國第四大及最大高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案提供商，市場份額分別為 9.3% 及 15.4%。

    公司從 2021~2023 年營收分別是 4.67 億、9.06 億、15.52 億，2023 年營收同比增長 71.32%；2021~2023 年的淨利潤分別是-20.64 億、-87.2 億，-67.39 億，2023 年的淨利潤同比虧損收窄 22.72%。

    按發行價中位數計算，502.95 億港元市值發行 52.3 億，發行比例是 10.4%，有基石鎖定 32.64%，那麼流通盤還有 35.23 億，流通盤很大。

    公司在上市之前共進行了 11 輪融資，最後一輪融資股東的成本價是每股 0.7415 美元，相當於 5.76 港元，而本次新股申購的價格是 3.73~3.99 港元，這樣看的話好像也不貴

   目前申購倍數是 0.71 倍，目前看是未足額，申購人氣並不好，不過招股期還有 4 天，估計最終人氣還會更好一些。

申購策略：

    地平線是中國最大高級輔助駕駛解決方案提供商，市場份額是 35.9%。保薦人整體業績挺不錯，有 4 名基石，阿里百度也在其中，基石佔比 32.64%，佔比一般。公司的營收每年都保持着快速增長，但是公司還是處於虧損中，幸好 2023 年的虧損倒是有所收窄。按發行價中位數計算，502.95 億港元市值發行 52.3 億，有基石鎖定 32.64%，那麼流通盤還有 35.23 億，流通盤很大。不過從公開發售前投資者來看，最後一輪融資的成本價還高於本次新股發行價，只是申購人氣目前看還是比較差，本人計劃看看申購人氣再決定吧，如果不回撥的話最多也就打個一兩手參與下。

本人的言論僅代表個人觀點，不構成任何投資依據，股市有風險，入市需謹慎！

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$地平線機器人-W(09660.HK)