金科股份，重生延期

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日前，*ST 金科披露，已通過司法程序，將重整投資方案提交期限延長 3 個月，以便於完成巨大工作量。同時，管理人同意將意向投資人重整投資方案提交的期限延至 11 月 8 日。

作為國內首家主動發起重整的千億房企，自今年 4 月獲法院受理，進度相對較快，已行至關鍵時刻。不過，能否如期在今年四季度完成重整計劃草案債權人表決和法院裁定，還是未知數。

從公司公開表態來看，對實施這次重整寄予厚望。預期重整落定，以及在重整投資人的積極賦能下，公司資金壓力和信用都會得到大幅緩解。

但現在，只有靜靜地等待。

重整計劃展期

10 月 16 日晚，*ST 金科（000656.SZ）披露的消息，顯示其對實施重整計劃的謹慎和重視。

在這一紙公告中，公司披露，經重慶第五中院的民事裁定程序，公司及全資子公司重慶金科的重整計劃草案提交期限，已獲延長 3 個月，即到明年 1 月 22 日。

事實上，延長重整計劃草案提交期限，並非壞事。

據公告，此前已有大部分意向投資人表示，公司所屬項目主體較多、債務規模較大，盡職調查和內部溝通、決策工作量巨大，目前尚未完成相關工作，申請適當延緩提交重整投資方案。

公司認為，為獲得更多、更優的投資方案，保障重整成功，保護中小股東以及債權人的利益，才向法院申請重整計劃草案延遲。

另外，經過管理人研究，將意向投資人重整投資方案的提交期限，延至今年 11 月 8 日。

作為全國首家主動發起重整的千億房企，公司的重整進度還是比較快的。今年 4 月 22 日，重整申請獲重慶第五中院受理，7 月 25 日召開第一次債權人會議，且各項議案獲得通過。

截至 8 月 16 日，管理人收到包括 12 家意向重整投資人主體提交的正式報名材料，其中 9 名已繳納保證金成功報名。

在 7 月初的深交所互動易平台上，公司曾回應投資者，正配合管理人開展各項重整引戰等工作，計劃在 2024 年四季度完成。

債務壓力

在全力以赴的重整中，*ST 金科還得面對訴訟和仲裁等，債務壓力巨大。

公司 10 月 14 日公告，截至目前，除了已披露過的訴訟、仲裁案件之外，公司及控股子公司收到的新增訴訟、仲裁案件金額合計 8 億元，佔最近一期經審計淨資產的 22.81%。其中，公司及控股子公司作為被告或第三人的案件涉及金額 7.17 億元。主要來自於金融借款合同糾紛、建設工程施工合同糾紛、商品房銷售合同糾紛等。

這只是冰山一角。2024 年中報披露，截至 8 月末，除單獨披露的重大訴訟、仲裁案件外，公司及公司控股子公司連續 12 個月內，累計收到的訴訟、仲裁案件金額合計 181.04 億元，佔公司最近一期經審計淨資產的 516.09%。其中，公司及控股子公司作為被告或第三人被訴的案件涉及金額 178.02 億元。

截至中報披露日，公司及控股子公司已進入執行階段的其他重大案件多達 104 筆。

解決這些糾紛，還有待公司現金流狀況的改善。

今年上半年，公司實現營業收入 160.48 億元、歸母淨利潤-38.01 億元，同比分別下降 38.45% 和 95.96%。上半年，房地產市場觀望情緒提升，銷售處於探底階段，公司所倚重的房地產銷售及運營業務收入 157.65 億元，同比下降 38.24%。

截至 6 月 30 日，公司貨幣資金 45.96 億元（包括受限資金 25.19 億元、預售監管資金 5.48 億元），有息負債本金總額 714.02 億元，逾期未能償還的有息債務本金合計 317.98 億元（其中，短期借款逾期 50.38 億元、一年內到期的非流動負債逾期 212.10 億元，其他應付款逾期 55.50 億元），此外，還有商票和部分經營性應付款亦存在逾期未償狀況。

“金花” 失色

上世紀 90 年代末，建築包工頭出身的黃紅雲由涪陵移師重慶創建金科，吃到直轄市設立和行業發展紅利，迅速壯大。曾與東原、協信、華宇、龍湖以及財信發展齊名，被外界稱之為重慶房企六朵金花。

在行業上行期，這一批渝派房企由重慶走向全國，金科在黃紅雲帶領下，在全國市場大展身手，規模迅速增長。

2011 年銷售規模越過百億，為 134.48 億元，7 年後就越過千億，踏進千億房企陣營。其營業收入由 2011 年的 98.66 億元增至 2021 年 1123 億元。

躋身行業 TOP20 強和千億房企，公司一時風光無兩。營收首破千億當年，黃紅雲及家族就以 14 億美元財富位列福布斯全球富豪榜單第 2141 名。

這也成為黃紅雲和金科股份的分水嶺。2022 年，公司歸母淨利潤虧損 213.9 億元，同比大降 694.13%。2023 年，歸母淨利潤虧損 87.32 億元，至今沒有緩過來。

和協信、迪馬股份一樣，在市場環境驟變中，金科股份沒有逃過流動性危機，儘管陸續甩賣資產，還是沒能擺脱宿命。

2024 年上半年，公司上上下下都在勒緊褲腰帶過難關，核心管理團隊税前報酬降幅達 47%，管理費用同比下降 6.13%，營銷費用同比下降 37.83%。

隨着今年以來國內房地產政策持續優化調整和落實，以及公司重整加速進行，金科仍有重回正軌的機會。

截至今年 6 月，公司及所投資的企業總可售資源面積約 4853 萬平方米，這乃是公司翻盤的最大底牌。