【真灼財經】盤前簡報：歐央行降息 25 個基點；中國三季度 GDP 料放緩

歐洲央行年內第三次降息 25 個基點，行長拉加德重申經濟增長面臨的風險仍偏下行。據悉多位央行官員認為，隨着通脹率可能比預期更快達到 2% 的目標，12 月份很可能再次降息。

隔夜要點

美股道瓊斯工業指數週四上漲，在過去五個交易日中第四次創收盤紀錄新高，因月度零售銷售數據強於預期，表明美國消費者強勁。美國 10 年期公債收益率攀升，此前公佈的經濟數據暗示美國經濟基礎穩固，促使市場預期美聯儲將不那麼激進地降息。美元創 11 周新高，此前數據顯示美國 9 月零售銷售增加，這一全球最大經濟體依然保持着韌性。油價從兩週低點反彈，此前數據顯示美國原油和燃料油庫存下降。金價再創新高，因圍繞美國總統大選和中東戰爭的不確定性促使投資者尋求避險資產，同時寬鬆的貨幣政策環境促使金價保持高位。

國際新聞

歐洲央行年內第三次降息 25 個基點，行長拉加德重申經濟增長面臨的風險仍偏下行。據悉多位央行官員認為，隨着通脹率可能比預期更快達到 2% 的目標，12 月份很可能再次降息。交易員提高歐洲央行年末降息押注，不排除會下調利率 50 個基點，並近乎完全消化了到 4 月的每次會議均降息 25 基點的情境。知名經濟學家 El-Erian 預計歐洲央行的降息幅度將超過美聯儲。

美國 9 月零售銷售超預期增長並且上週首次申領失業救濟人數意外下降，強勁的數據削弱了美聯儲的降息預期，隔夜美債收益率攜美元應聲上漲。參見：《【市場要評】美國 9 月通脹數據進一步增加美聯儲小幅降息的可能》

紐約聯儲發佈的第一份準備金需求彈性指標顯示，截至 10 月 11 日銀行準備金水平仍然充足，表明美聯儲可以繼續推進量化緊縮。

美債波動率指數創建者 Bassman 表示，投資者正在準備迎接 11 月 5 日美國總統大選後幾天收益率可能出現的歷史性波動。美國財政部數據顯示，海外持有的美國國債 8 月創出今年以來最高增量，中國逆勢減持美債。·

美國財長耶倫警告稱，無差別的大範圍關税措施將傷害美國消費者和企業。

麥肯錫警告稱銀行業的好日子恐將結束，預計利率下降和貸款需求低迷將構成阻力。

彭博：歐盟據悉斟酌對馬斯克旗下社交媒體平台 X 的罰款，考慮把馬斯克商業帝國其他成員的營收也納入計算。

大中華新聞

中國週五將公佈重磅經濟數據，第三季度 GDP 增速料同比增長 4.5%，這將創下六個季度以來最低增速，勢必給今年最後三個月帶來更大的壓力，習近平已經一再敦促政府官員全力實現今年經濟增長目標。

上月準確預測到中國股市上漲行情的美銀策略師認為還存在進一步走高的空間。中國知名宏觀對沖基金半夏投資建議散户現在買入股票，認為相對較低的估值和政府支持政策是利好因素。

證券時報：中國多家國有大行將從週五開始下調存款利率。

中國商務部：中歐電動車關税磋商還存在重大分歧，已邀請歐方來華訪問，繼續下一階段面對面磋商。

德國敦促審查參與歐洲風電項目的中國製造商，安全和競爭問題引關注。

台積電（TSMC.US）第三季度淨利潤超預期增長 54%，並上調今年收入增長目標，預計 2025 年資本支出很可能高於今年。台積電 ADR 隔夜創下紀錄新高。

遠洋集團（3377.HK）及其債權人週五將在倫敦一家法院對簿公堂，法官將評判這家違約的中國開發商是否可以根據英國法律尋求重組程序。

中國自動駕駛初創公司小馬智行向美國證券交易委員會提交 IPO 註冊表。中國證監會發布文遠知行納斯達克上市備案通知書。

商品及外匯市場

彭博美元指數週四走高，經濟數據推動美元上漲。歐洲央行決策及言論拖累歐元下跌。日元兑美元跌破 150 日元關口，市場關注日本當局的干預風險。

原油在四連跌之後小漲，交易員在美國原油庫存下降、中東原油生產面臨的潛在風險以及中國令人失望的刺激措施之間進行權衡。

金價週四再創歷史新高，雖然當日公佈的美國經濟數據強勁，但投資者依然押注美聯儲會繼續降息。

從銅到鐵礦石等工業金屬週四普遍走低，投資者猜測中國提振房地產市場的最新措施可能不足以刺激建築活動。

財報和經濟數據焦點

中國第三季度 GDP 年率（前值：4.7%，預測值：4.5%）

中國 9 月社會消費品零售總額同比（前值：2.1%，預測值：2.5%）

來源：Terry Chow 金馬資本管理 (香港) 有限公司