$拼多多(PDD.US)最近在中概裏相對弱勢，可能是這麼幾個原因。

擔心三季報有” 雷 “，因為上個季度業績會管理層給了一個” 預警 “。另外走勢和特朗普的支持率負相關，特哥支持率越高，多多越表現弱勢。市場擔心特上台後，大幅提高關税，大幅提高跨境電商的免税門檻甚至取消小額包裹優惠，更極端情況勒令 TE­MU 退出美國市場？

這些觀點都是短視的。一兩個季度的業績根本影響不了公司的價值，好的商業模式加好的管理，刻進基因的企業文化才是核心。再者，3Q 業績也差不多哪裏去，只是每個 Q 都翻倍是不現實的。

老特的問題，更是短期擾動，就算最壞的情況，退出美國，也沒有什麼大不了，美國的佔比已經越來越低，最終到 20% 以下是可能的。那時候就算美國不讓玩也無所謂。鐵打的美利堅，流水的特朗普，老特還能幹幾年，能熬得過多多麼🤔