【投資百科】全面瞭解美國存託憑證

存託憑證（DepositaryReceipt，DR）是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證。按發行或交易地點的不同，被冠以不同的名稱。顧名思義，美國存託憑證（ADR，American Depositary Receipt）是由美國金融機構發行，是投資者在美國證券交易所中交易非美國公司股票（如香港上市公司或中國內地上市公司）的憑證，讓無法或不便進行非美國公司交易的投資者，可以通過該投資工具接觸到非美國股票。

根據其與底層股票的關係，ADR 可以分為不同類型，主要有以下幾種：

一級 ADR：在場外交易市場（OTC）交易，因為不涉及在美國融資，允許公司無需完全遵守 SEC 的披露規定；

二級 ADR：可在美國主要證券交易所（如紐約證券交易所）掛牌上市，需遵循 SEC 的報告要求，流動性更高；

三級 ADR：通過公開發行方式募集資金，並在交易所上市，受到最嚴格的監管。

ADR 發行和交易涉及多方合作。通常，外國公司會將一定數量的股票存放在一個存託銀行，由該銀行發行相應數量的 ADR，這些 ADR 可以在美國交易所或場外市場交易，投資者通過購買這些憑證間接持有該公司的股票。存託銀行負責代替投資者處理跨境結算和股息轉換等事務。

3 步輕鬆搞定 ADR 交易

投資者可以通過任何美國證券交易商購買 ADR，方式與購買股票類似，具體步驟包括：

(1) 選擇合適的 ADR：通過金融平台查找已在美國市場交易的 ADR 代碼或公司名稱；

(2) 開設投資賬户：在具備 ADR 交易資格的券商開設賬户，確保具備充足的資金；

(3) 下達交易指令：與購買本地股票無異，投資者只需在平台下達購買所選的 ADR 即可。

投資 ADR，實現全球資產配置

投資者選擇交易 ADR，通常會有幾大好處：

首先是簡化國際投資，ADR 在美國主要證券所掛牌交易，交易時間、流程與普通股票相同，投資者可以像交易美國本土產品一樣便利地買入和賣出，這也避免了直接在外國證券交易所開户的麻煩，使得美國投資者輕鬆投資海外公司。

其次，ADR 使用美元進行所有交易和分紅結算，減少了投資其他國家股票所需面臨的匯率風險，使投資者無需擔心匯率波動。同時，ADR 還能提供簡化的税務處理，外國股息在轉換為美元時已經處理好一部分相關的税務事宜。

最後，對於投資者而言，ADR 流動性較強，且發行公司多為各自領域的行業領袖。通過投資 ADR，投資者和公司都能從全球化市場中受益。對於希望實現投資組合多元化的美國投資者來説，ADR 提供了方便的國際投資途徑。理解 ADR 的運作機制及帶來的投資機會，將有助於投資者更好地進行全球資產配置。

ADR 為全球投資架設橋樑

發行 ADR 為外國公司提供了進入美國資本市場的機會，擴大了投資者基礎並提升公司國際知名度。它是外國企業進入美國證券市場、吸引全球資本的戰略舉措之一。許多外國公司通過發行 ADR 成功進入美國資本市場，提升了知名度和流動性。例如長江基建集團（CKISY.US）、騰訊控股 ADR（TCEHY.US）、阿里（BABA.US)、美團 ADR（MPNGY.US）等公司，都通過發行 ADR 吸引了大量美國投資者，這些公司在 ADR 發行後往往能吸引更多的資金，用於提升股票的流動性和公司估值。

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