赴港上市更便捷，哪些公司可得益？

10 月 16 日，香港特區行政長官李家超發佈了《行政長官 2024 年施政報告》，該報告中，明確提出進一步優化證券市場，其中包括開拓海外新資金、爭取企業上市、優化上市審批及提高市場效率等。

施政報告發布僅過兩日，$香港交易所(00388.HK)與香港證監會於 10 月 18 日發出聯合聲明，宣佈將優化新上市申請審批流程時間表，以進一步提升香港的新股集資吸引力。此番優化上市審批的實施進度堪稱迅速。

在聯交所上市通常涉及以下流程：遞表 - 審核 - 聆訊 - 路演 - 招股 - 根據表現確定上市價和配售分配結果 - 暗盤交易 - 正式掛牌上市。

這次優化的是上市申請的審批流程。

或縮短審批時間

在當前審批新上市申請的框架下，證監會作為法定監管機構，根據《證券及期貨（在證券市場上市）規則》和《證券及期貨條例》審核所有新上市申請，以及就較嚴重且屬於規管範圍的上市事宜採取具針對性的介入行動；聯交所作為前線監管機構，則根據《上市規則》就上市合適性等事宜作出判斷，並適時就申請人的上市資格及上市合適性，以及上市文件的重大披露等事宜提出意見。

在過去，香港上市申請的審批週期通常需要 4-6 個月，甚或半年到一年（內地企業需要首先獲得中國證監會的批文），而這一次的優化審批流程，會通過香港證監會與港交所的緊密合作，避免重複提問，縮短審批時間。

若申請人及其保薦人提交的新上市申請及相關材料符合上述規則，在證監會及聯交所分別發出最多兩輪監管意見後，各自評估並指出有關申請是否存在重大監管關注事項（在 40 個營業日內確認）。

在確認沒有重大監管關注事項後，聯交所會與申請人及其保薦人共同落實上市文件披露，相關申請可進行上市委員會聆訊。申請人及其保薦人預期可於總共約 60 個營業日內就監管機構提出的意見給予完滿答覆，也就是説，監管機構提問加回復或合共 100 天，比之前的審批週期大幅縮短了時間。

（圖：優化審批流程時間表 圖源：港交所）

財華社從港交所提供的數據看到，截至 2024 年 9 月 30 日止的 12 個月，主板擬上市公司由提交申請至通過上市委員會聆訊所需總營業日數的中位數為 137 天，經優化的審批流程有望縮短所需的時間長度。

加快合資格 A 股公司快速審批

除此以外，證監會與聯交所還提出了合資格 A 股公司快速審批。已於 A 股上市的公司在香港提交新的上市申請時，如果符合以下條件：1）預計市值至少達 100 億港元；2）該公司獲確認在提交新上市申請前的兩個完整財政年度已在所有重大方面遵守 A 股上市法規，則可快速審批：

1）合資格 A 股上市公司提交完全符合規定的申請，證監會及聯交所分別只會發出一輪監管意見，兩家監管機構各自的監管評估會在 30 個營業日內完成；

2）並非完全符合規定的申請則不多於 40 個營業日；

3）申請存在重大監管關注事項，則快速審批不再適用。

今年已有不少大型 A 股公司已經或者計劃赴港上市，除了不久前上市的$美的集團(00300.HK) ，當前 A 股市值超兩千億元人民幣的$順豐控股(002352.SZ)、市值 107 億元人民幣的$鈞達股份(002865.SZ)、市值三百多億的赤峯黃金（600988.SH）均已分別於今年 6 月、10 月和 8 月提交了上市申請，而市值兩千億人民幣的$海天味業(603288.SH)也傳考慮在香港上市。

相信 A 股赴港上市的快速審批流程確定，可吸引更多優質 A 股上市公司實現 AH 同步上市。Wind 的數據顯示，目前 AH 股同步上市的公司或有 149 家，這個陣容有望進一步擴大。

港交所的數據顯示，2023 年末為處理完畢的現有申請及重新申請合共有 71 份，而今年以來接受的新申請有 108 份，合共有 179 份，其中今年以來至 9 月 30 日止已經上市的有 42 家公司，已獲上市委員會批准待上市的有 16 家公司，處理中的有 80 家公司，其他（即申請的處理期限已過、申請被拒、被髮回申請或自行撤銷申請的有 41 份）。

對哪些公司有利？

該政策對符合市值和往績要求的、計劃在香港上市的 A 股上市公司具有積極影響，使得這些公司能夠更高效地實現在港上市的目標。同時，此舉也將惠及其他有上市計劃的公司，並可能吸引那些正在猶豫選擇上市地點的公司，使之傾向於選擇香港作為上市地。

對於港股市場的投資者有好處，可選擇的標的更多。

然而，港交所無疑是此次變革的最大受益者。通過優化上市流程，港交所顯著提升了自身的競爭力，進而能夠吸引更多優質的 A 股企業，以及那些尚未上市的公司將港交所作為其上市地的首選。

港交所的綜合實力得到了資本市場的高度認可，其當前市值為 3943 億港元，今年以來股價累計上漲 20% 以上，基本上年年入選 “港股 100 強”，上屆在綜合實力 100 強中位列第 50 名，今年的 “港股 100 強” 也即將開獎，港交所的名次能否攀升？敬請留意。

據悉，“港股 100 強” 評選活動始於 2012 年，由騰訊網和財華社共同發起。活動旨在利用大數據和一系列科學、公允的評價指標對上一年度香港上市公司的各項數據進行分析與計算，評選並公佈優秀的上市公司榜單及頒發獎項。活動以專業、客觀、公正、準確為宗旨，致力於評選出香港主板上市公司中發展良好及擁有投資價值的上市企業，為港股投資者樹立投資標杆，促進香港資本市場的健康繁榮發展。

作者：毛婷