年內 36 次新高，宇宙才是金價的極限了？

10 月 18 日，邁着六親不認的步伐，憑着一股九頭牛都拉不回的任性，現貨黃金的價格首次衝上了 2700 美元大關

今年以來，黃金漲幅已經超過了 33% 以上，並且黃金在這波上漲趨勢中不斷成績新高，年內已經 36 次刷新歷史新高紀錄

對當下極端的黃金行情而言，似乎不管什麼消息都變成了利多

是什麼原因讓黃金有這樣開掛的表現？

首先是，在大家固有思維中，亂世買黃金，而這樣的故事似乎永不過時

今年國際之間的衝突曠日持久，俄烏、中東完全沒有轉好的跡象，而朝鮮半島又出了新的狀況，這使得黃金作為避險資產的稀缺性居高不下

其次，讓黃金始終擁有持續買盤的因素是席捲全球的降息潮

美聯儲開啓降息週期，並且把首輪降息幅度拉到了 50 基點，而歐洲也不甘人後，在 10 月 17 日歐洲央行將三大關鍵利率均下調 25 個基點

世界上主要的經濟體除日本外大多都處於降息週期中，這使得黃金擁有強勁且持續的買盤，也是支撐黃金價格不斷突破的重要驅動力之一

其實在去年黃金的走勢也很強勢，主要是因為全球央行瘋狂購金行為驅動，不過這一驅動邏輯在今年有所削弱，現在只能排在二線了

最後，

在國際上和黃金價格關聯性最高的經濟體非美國莫屬，美國最近的大選也進一步提升了黃金的領先屬性

當下各類資產的邏輯屬性由三季度的降息交易向特朗普交易靠攏

根據最新博彩市場反饋出的美國大選獲勝賠率，特朗普勝出的概率高達六成，並且共和黨橫掃參眾兩院的概率在上升

當然也不是説美國大選對黃金就是利好，這還真要分情況看

回顧 2016 年共和黨橫掃大選對股票，石油美元來説是好事，但對債券黃金來説卻並不友好

不過這一次黃金顯然要逆襲了，因為無論誰當選總統，哪個黨派勝出都沒有希望解決美國 35 萬億美元的財政赤字

如此額度的財務赤子讓同為避險資產的美債安全係數大跌

同時投資者仍需要面對通脹和美元貶值的威脅，那麼同樣可以作為避險資產的黃金作為替代品，吸引力也就得到了大幅提升

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黃金現在已經站到了 2700 美元以上這種史無前例的高度上，作為避險資產，黃金的瘋狂已經超出了大多數人的想象，這個價格的黃金避險屬性是否已經被大幅削弱甚至轉化為風險資產了？

國際衝突如果不進一步惡化，影響力會漸漸下降

但是已經進入降息週期的各大經濟體可沒法在短時間內推翻現有的貨幣政策，所以黃金的中長期上漲邏輯仍在

另外美國兩位總統候選人的施政方案，有效財政政策大力支持，也就是説赤字還會擴大，無非是擴大的規模不同，這種情況下黃金的吸引力與日俱增，包括美英在內的一眾國際投行更是將黃金未來 6~12 個月的目標價提升至 3000 美元

從種種跡象看，黃金的強勢表現有可能會延續，但是市場瞬息萬變，預期和現實總會存在誤差，投資者需要保持機敏，應對各種突發事件！

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