通用汽車 2024 第三季度財報：燃油車賺爆了！

芝能汽車出品

在 2024 年全球汽車市場面臨巨大挑戰的情況下，通用汽車依靠北美強勁的利潤給我們看到紮實的表現實現了營業收入和盈利的雙重增長，還上調了全年業績預期，在美國的油車業務確實是賺錢。

Part 1

通用汽車的財報：穩中有升

通用汽車第三季度財報數據顯示：

● 全球收入增長近 11%，達到 488 億美元；

● 調整後息税前利潤增至 41 億美元，增長了 16%；

● 淨利潤則保持穩定，為 31 億美元；

● 通用汽車的調整後息税前利潤率達到 8.4%，在美國市場的利潤確實是遠超市場預期；

● 通用汽車在本季度的每股攤薄收益達到 2.96 美元；

● 而汽車業務的現金流從第二季度的 53 億美元增長至 58 億美元。

通用汽車決定上調全年財務預期：

● 淨利潤區間從之前的 100-114 億美元上調至 104-111 億美元；

● 調整後息税前利潤預期則從 130-150 億美元區間上調至 140-150 億美元。

● 北美市場：燃油車強勢助力盈利增長

通用汽車的核心利潤來自北美市場，北美財務表現無疑是本季度最大的亮點，在北美的調整前税前利潤增長了 13%，達到了 39.8 億美元，同時區域收入增長了 14%，創下季度新高 412 億美元。

北美市場的成功得益於全尺寸皮卡和中型皮卡的強勁銷量，雪佛蘭和 GMC 的全尺寸皮卡銷量貢獻顯著（利潤率較高），成為推動通用整體盈利增長的主力軍。

通用汽車大型內燃機車型仍然在利潤貢獻方面佔據主導地位。通用汽車雖然一直在講電動汽車的故事，但是對於自己最賺錢的產品，大型跨界車和 SUV 車型上的更新與重新設計，提高了產品的市場吸引力，還幫助公司保持了高於行業平均的價格水平。

第三季度，通用汽車的定價策略幫助公司實現了 9 億美元的收入增長，其中一半來自大型跨界車的重新設計，尤其是三排雪佛蘭 Traverse。

在這個領域，其實競爭對手主要是 Stellantis 和福特，賺錢的事情不能含糊，這點北美的管理層很清楚。現在錢都是北美來賺的，銷售額其實北美也佔到了（單車的收入確實在全球來比是最高的）。

面對未來燃油車和電動車並存的市場局面，通用汽車繼續通過改進和升級現有車型，提高利潤空間。

通用汽車在電動車市場的佈局和投入也引起了廣泛關注，通用汽車明確表達了其對電動車市場的看好，第四季度電動車業務有望實現正可變利潤，電動車在運營成本上的表現將迎來新的突破，電動車產量的增加和保修成本的上升在一定程度上影響了短期盈利。

通用汽車高層明確表示，電動車領域的投資將持續進行，並將在明年進一步縮減 20-40 億美元的虧損。

通過對零部件的簡化和生產流程的優化，未來電動車的盈利能力將顯著提升。尤其是隨着新一代電池技術和模塊化平台的推廣應用，通用汽車有望在電動車領域實現更高的利潤率。

對於通用來説，核心還是控制電動汽車的成本。

● 全球其他區域市場表現

整體 GMI 除了中國和除了美國的表現，賣了 14 萬台車，收入是 35 億美元，有 2 億美元的經營虧損。

中國市場一直是通用汽車的戰略重點之一，近年來由於中國本土電動車品牌的崛起和激烈的市場競爭，通用汽車在中國的市場份額出現了下滑。

通用汽車在中國的股權虧損為 1.37 億美元，而去年同期為盈利 1.92 億美元。隨着針對中國市場的重組和調整逐步推進，第三季度的銷量相比第二季度有所回升。

通過經銷商庫存的減少和產品結構的優化，公司在中國市場的業務已經出現了轉機，通用汽車在中國市場的重心逐漸轉向電動車和高端 SUV 車型。

隨着 Cruise 的縮減規模，整體的虧損收斂了。

Part 2

通用的發展和展望

第四季度的表現可能會因季節性因素和 SUV 車型的更替而有所疲軟，全尺寸 SUV 車型的生產節奏調整以及季節性假期的影響，可能導致第四季度的生產天數減少，位於德克薩斯州和密歇根州的工廠也面臨颶風相關的供應鏈中斷風險，進一步加大了不確定性。

通用汽車的管理層仍然對 2024 年全年充滿信心，瑪麗·博拉強調，將繼續專注於優化成本管理，提高運營效率，並通過頻繁的產品更新和定價策略，保持盈利能力的穩步增長。

從整體的趨勢來看，目前去掉中國市場的水分，通用的銷售主要是在美洲（南美和北美）。

在電動車領域，通用汽車也明確表示，將繼續加大投入，爭取儘快實現電動車業務的全面盈利，通用汽車的電動車產品線將成為其未來發展的重要支柱，也將通過對燃油車市場的進一步深耕，確保在傳統汽車領域的利潤穩定。

小結

通用汽車對待油車和電動車的態度是很明確的，該賺錢一定要賺錢。