新東方 “交卷”，淨賺 2.93 億美元！俞敏洪，又贏了

流量生意，是一把雙刃劍。

因此在與董宇輝切割這件事情上，俞敏洪的行為既果決又正確。

10 月 23 日，新東方$新東方(EDU.US) 交出了 2025 財年第一財季財報，財報顯示，2025 財年第一季度（2024 年 6 月 1 日至 2024 年 8 月 31 日），該公司淨營收同比上升 30.5% 至 14.35 億美元；經營利潤同比上升 42.9% 至 2.93 億美元。新東方還稱，若不考慮東方甄選自營產品及直播電商業務產生的經營虧損，則同比上升 58.4% 至 3.03 億美元。

值得注意的是，這份成績單已遠超雙減政策之前，這也標誌着新東方的多元發展之路大獲成功，其主營業務也得以完全恢復。

但面對這份業績炸裂的財報，市場則並未買賬。

財報發佈之後，新東方港股以及東方甄選雙雙下跌，其中東方甄選跌幅超過了 9%。

當然，出現這種事情並不稀奇，對於新東方以及東方甄選而言，此前流量帶來的 “困擾”，逐漸讓俞敏洪失去了耐心，因此切割成了之前最好的選擇。

此次，新東方交出了自與董宇輝與東方甄選切割以來的首份財報，經營虧損這件事很快被市場情緒放大。儘管新東方並未披露東方甄選具體虧損額度，但是給市場帶來的影響，卻是較大的。

而對於東方甄選而言，只能用時間去淡化與董宇輝切割帶來的影響。

站在市場的角度，與董宇輝切割帶來的影響確實非常之大。眾所周知，對於一家直播帶貨公司而言，一個超級主播帶來的營收份額最高可以達到七八成以上。因此，這些公司一般的活動都會圍繞超級大主播展開，但東方甄選的情況又有所不同。

首先，這家公司是一家上市公司；其次，東方甄選並非單一直播公司，其主營業務原本是教培，其後經過轉型才成為一家直播公司。在公司發展戰略上，掌舵者俞敏洪傾向於教育領域可能更多一些。

從營收的角度，教培業務恢復之後，俞敏洪肯定要將大部分精力放在主業上來，而流量帶來的 “困擾”，使得他不得不去做一個取捨。因此重新東方輕東方甄選就成了最優解，這點從本次的財報當中也能窺探一二。

財報顯示，新東方預計 2025 財年第二季度（2024 年 9 月 1 日至 2024 年 11 月 30 日）淨營收（不包括東方甄選自營產品及直播電商業務實現的營收）將為 8.51 億美元至 8.72 億美元之間，同比增長 25% 至 28%。

也就是説，儘管東方甄選經營出現了虧損，但是對於新東方的整個大盤，影響卻微乎其微。

對於業績的增長，俞敏洪表示，很高興以 30.5% 的穩健營收增長開啓 2025 財年。

他還稱，憑藉豐富的教育資源，公司將持續努力實現長期願景，爭取增長的同時在穩健和可持續之間取得平衡，並且通過提升服務質量和營運效率來提高盈利能力。

侃見財經認為，儘管失去了董宇輝，東方甄選的業務出現了較大的波動，但是新東方整體基本盤已經向好，為了避免網絡中各種風波對教培業務產生影響，因此剝離是最佳的選擇。且隨着新東方業績恢復並且創出歷史新高，新東方的基本盤將會更加穩固。

對於而言，危和機是並存的，在雙減之前，新東方在教培業務上已經被好未來甩在了身後，但是經歷過雙減之後，新東方不僅超越了好未來，而且是大幅反超。從這個角度而言，新東方重新鞏固了龍頭地位，好未來想重新超越，則相對比較困難。新東方高管表示，公司的教育業務該季度保持了強勁的增長，並預期其新佈局的文旅業務，將在接下來為公司帶來有意義的收入貢獻。