美、A 股財報季交織，這周可算是宏觀和微觀財報都瘋狂來襲。

昨晚出了個$分眾傳媒(002027.SZ) ，看收入就知道消費品三季度銷售費用應該是比較節制的，低個位數增長可能在廣告行業裏，這個季度已經算是好的了。

但是市場走到現在，關注的也不是三季度有多爛，甚至中概資產從四季度展望的角度，他們也不能給出特別清晰的展望，最多説一下雙十一走到現在的情況。

所以最後博弈的點，還是要回到四季度財政的政策落地速度，以及年底中央經濟工作到底會給出大概多少的宏觀赤字率來託底經濟，畢竟明年出口上大概率只有差和更差的區間（如果川普上台的話）。

現在這種環境下，任何一個能夠給出真正超預期的業績（主要是要收入端實質性 Beat）的公司，都是執行力一流的公司。

而美股五巨頭中，估計財報季波動應該不會很大，多數公司基本面都比較穩健，主要的變盤也是要看大選結果了。