估值分析
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大家好，我是海豚君！北京時間 10 月 29 日，$分眾傳媒(002027.SZ) 發佈了 2025 年三季度財報。整體看，Q3 業績符合預期，環境壓力和分眾自身的優勢仍然凸顯。不過，海豚君注意到財報前部分機構對預期向下略有調整（消費不佳 + 碰一下的額外營銷費用），因此從最新預期差來看，Q3 業績實際還可以。核心要點如下：1. 環境仍有壓力：三季度收入增長 6%，呈現回暖趨勢，但主要還是靠分眾自...
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分眾傳媒 3Q25 火線速讀：三季度業績基本符合預期，最終淨利 beat 主要是靠利息、投資收益等其他項預期差。
不過海豚君注意到財報前部分機構對預期向下略有調整（消費不佳 + 碰一下的額外營銷費用），因此從最新預期差來看，Q3 業績實際還可以。
1、收入增長 6.1%：無論是同比增速還是環比季節間的慣常變化趨勢來看，都屬於小幅回暖中，主要還是分眾自身在梯媒領域的 Alpha 而非環境 Beta 推動...
以下為海豚投研整理的，關於$分眾傳媒(002027.SZ) 2025 年二季度和上半年財報電話會紀要，財報解讀請移步《分眾：短期承壓並非大問題，新的故事已在路上》一、財報核心信息回顧：1. 上半年綜合業績表現總收入：61.12 億元，同比增長 2.43%。淨利潤：歸屬於上市公司股東的淨利潤為 26.65 億元，同比增長 6.87%；扣非淨利潤為 24.65 億元，同比增長 12.17%...
大家好，我是海豚君！北京時間 8 月 29 日，$分眾傳媒(002027.SZ) 發佈了 2025 年半年報業績。由於 Q1 業績已出，因此我們主要聚焦 Q2 的邊際變化，以及對 Q3 的展望。整體來看，與預期相比，二季度收入差了點，盈利比較亮眼。具體來看：1. 點位持續優化：相比一季度，二季度繼續減少梯媒海報點位，同時小幅度增加一二線城市的智能屏，但總點位數也開始呈現下降趨勢...
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分眾 2Q25 業績火線速讀：二季度業績收入不及預期，但靠着點位優化、經營提效下，利潤絕對值達標，隱含盈利水平逼近歷史巔峯。
業績並非完美，但海豚君認為市場多半不會有太多懲罰，因為收入端已有增長轉機的新故事——碰一碰廣告、收購新潮；而盈利能力的大幅提升，則已經提前印證分眾吃下新潮後盈利空間再擴張的邏輯。
1、點位持續優化：相比一季度，二季度繼續減少梯媒海報點位，同時小幅度增加一二線城市的智能屏，但...
