零跑汽車 2024 年 Q3 財報：毛利率顯著提升，經營虧損持續收窄

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芝能汽車出品

零跑汽車在 2024 年第三季度交出了一份亮眼的財報，在汽車毛利率的顯著提升和經營虧損的持續收窄。

隨着 C 系列從 C10、C11 到高毛利車型 C16 的爆銷和成本端優化，零跑在毛利率、單車售價等關鍵指標上實現了突破。C 系列差異化的產品策略，長期在 10-15 萬價位段生存，零跑在新能源車市場佔據了獨特優勢。
 

零跑在出海、車型迭代、以及智能駕駛領域的佈局將為其帶來新的增長動力。

Part 1

三季度財報亮點

● 2024 年 Q3，零跑單車均價環比提升 1.4 萬元至 11.4 萬元，結束了此前的低迷。價格回升主要歸因於高價車型 C16 的熱銷，佔比環比提升 19.4% 至 21%，而低價車型 T03 佔比則繼續下滑。
 

通過調整銷售結構，零跑有效提升了單車售價和盈利空間，為後續季度的毛利率表現打下基礎。
 

● 零跑 Q3 的汽車毛利率達到 8.2%，環比增長 5.5 個百分點，這也帶動了經營利潤率開始往更好的方向發展。
 

● 零跑在本季度實現了 5.3 億元的環比減虧，經營利潤率提升 16 個百分點至-8%。

毛利潤率的改善背後的推動因素包括，C16 作為中大型 SUV，這款車的設計也是借鑑了理念，但是這個價位是真的香。
 

銷量提升帶來的規模效應，特別是 C 系列產品很多地方是可以實現零部件血統的，從目前零跑的銷量數據來看，純電的比例比較高，所以電池成本的下降帶來的效果很明顯。

零跑堅持全域自研和供應鏈垂直整合，有效控制了製造成本，使單車成本保持在 10.5 萬元，低於市場預期的 10.7 萬元。

Part 2

未來展望：強勢增長與全球化佈局

隨着以舊換新的措施推進，15 萬以內的車型是很受益的。根據目前的訂單趨勢，零跑預計四季度交付量將達到 12-13 萬輛，全年交付量有望突破 29-30 萬輛，遠超全年目標。
 

樂觀指引的支撐有很多要素，四季度是新能源車銷售高峰期，疊加以舊換新政策升級，進一步拉動需求。C 系列車型 10 月銷量佔比已達 80%，將推動單車平均售價進一步上升。零跑或將從供應商降價中獲益，進一步降低製造成本並提升毛利率。

隨着經營的改善，零跑四季度毛利率將繼續環比提升，同時淨虧損也將持續收窄，經營拐點已逐步顯現。

● 零跑堅持全域自研的研發戰略，計劃於 2025 年量產基於端到端大模型的高階智能駕駛功能，在 15-20 萬元價位區間車型中的競爭力。
 

● 智駕車型搭載英偉達 Orin X 芯片和激光雷達，在性能上超越同級別競品。

● 零跑將智駕硬件配置下沉至 15-20 萬元區間，打造性價比的獨特賣點。
 

● 零跑未來兩年還將推出 7 款新車型，覆蓋更多細分市場，這將進一步鞏固其市場地位，這個我們在廣州車展也做了一些深度的交流。

零跑的全球化戰略正在加速推進，2024 年出海銷量預計達到 6000-10000 台，2025 年預計提升至 6-10 萬輛。依託 Stellantis 的市場知名度和銷售渠道，零跑能更快在歐洲市場站穩腳跟。
 

通過在歐洲利用 Stellantis 工廠進行本地組裝，減少了出口過程中的關税和物流成本。

小結

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從現在的情況來看，零跑汽車的經營質量藉着 2024 年 Q3 財報讓我們看到了很多的東西，這家以高性價比和全域自研為核心競爭力的新能源車企，零跑在中低端市場通過差異化策略取得了初步成功，很不容易！

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