超 10 億美金！創新藥巨頭百濟神州，突破

國內頭部創新藥企業，擺脱了內卷，走在了前列。

尤其是已經得到市場驗證的——百濟神州。

近期，百濟神州發佈了 2024 年三季度財報，財報顯示，前三季度百濟神州實現營收 191.36 億元，同比增長 48.63%；淨虧損 36.87 億元，同比增長 4.94%；扣非淨利潤為 39.90 億元，同比增長 41.18%。

具體到第三季度，百濟神州實現營收 71.39 億元，同比增長 26.95%；淨虧損 8.09 億元，同比下降 160.36%；扣非淨利潤為 8.65 億元，同比增長 32.47%。值得注意的是，這是百濟神州營收首次實現單季度營收超過 10 億美元。

財務狀況的持續改善，以及重磅藥物銷售的持續放量，奠定了百濟神州在全球腫瘤治療領域的領導地位。

財報顯示，第三季度公司核心產品澤布替尼全球銷售額達 6.9 億美元，摺合人民幣約 49.14 億元。前三季度澤布替尼全球銷售額超過了 18 億美元，而這也是國內創新藥企業第一款 “重磅炸彈” 藥物。

長久以來，國內醫藥企業同歐美醫藥巨頭之間存在着比較明顯的代差，尤其是在創新藥領域以及疫苗領域。因此，一款單品銷售能夠趕超全球頭部藥企的產品，對於醫藥行業而言，具有重要意義。

實際上，創新藥行業曾經也經歷過嚴重的內捲過程，最終有部分頭部企業跑完了漫漫長夜，迎來了黎明的曙光，澤布替尼的成功則是最好的證明。儘管這部分創新藥企業已經熬過了最煎熬的階段，實現了自我造血的能力，但是依舊還在虧損。

作為國內創新藥最大的 “黑馬”，百濟神州有望在 2025 年實現盈虧平衡。但是從地區收入結構來看，出海仍然是創新藥企業的必由之路。

根據相關資料顯示，澤布替尼目前已經在全球超過 70 個市場獲批上市，銷售收入中 90% 來自歐美、中亞、北非等國際市場。而百濟神州的另外一大單品 PD-1 替雷利珠單抗大概情況也是如此。

根據財報顯示，澤布替尼在美國的銷售額為 35.84 億元，同比增長 85%；歐洲銷售額總計 6.93 億元，同比增長 212.7%；在中國的銷售額達 4.85 億元，同比增長 41.1%。也就是説，擁有國際化的視野以及能力是創新藥頭部企業的必備因素。

為了讓百濟神州國際化更加徹底。11 月 14 日晚，百濟神州宣佈，擬將啓用新的英文名稱 BeOne Medicines Ltd.，彰顯公司對研發創新藥物，以及通過攜手全球各界，服務更多患者從而消除癌症的承諾。

百濟神州在公告中表示，啓用新的英文名正是公司推進更廣泛戰略增長計劃的一部分。的確，百濟神州今天面對的是來自歐美、拉美、中亞、北非等不同文化背景的醫生和患者，未來，百濟神州還會有更多產品組合被推廣到擴展更廣泛的區域，用 “BeOne” 來支撐腫瘤學領域 “全球領導者” 的夢想，顯然是一個更貼合全球戰略的選擇。

侃見財經認為，當下百濟神州作為國內創新藥行業的領頭羊，其兩大單品的成功，已經實現了完全造血能力。不僅如此，其研發費用一直保持穩定且較高的水平，根據財報顯示，第三季度百濟神州的研發支出為 35.38 億元，前三季度研發支出為 101.66 億元。而截至三季度末，公司的貨幣資金為 122.45 億元，環比僅減少了 1.95 億元，由此可見，百濟神州研發支出已經不再消耗公司的現金儲備。

創新藥是一個長坡厚雪的賽道，參考歐美醫藥巨頭，一款大單品的成功，就足以讓醫藥企業一飛沖天，而超高的利潤率也是創新藥企業加碼投入研發的重要條件，因此對於創新藥企業，也應該給予相應的支持，為整個行業創造良好的研發環境，讓國內的創新藥企業走得更快、更遠。