最近各大外資投行的 2025 年度宏觀經濟展望報告和策略報告紛紛出爐，看完了之後發現：外資非常一致的，依然對中國沒有信心。

幾乎所有的外資都認為：

2025 年中國的 GDP 增速繼續下滑；2025 年低通脹的狀況不會改善；2025 年房地產市場會繼續下滑，對經濟構成拖累。

外資投行公開用文字表達自己沒信心，外資機構投資人用腳投票，也表達自己沒信心。根據 EPFR 統計，主動外資持續賣出中國股票，在港股的持倉已經創新低。

外資對我們的政策落地的信任水平，的確是有所降低的。所以他們需要看到切實的現實，而不僅僅是書面或口頭的目標和計劃。

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