【新股分析] 夢金園申購策略

夢金園（02585.HK），作為一家深耕黃金珠寶首飾市場的領先企業，近日宣佈將於 2024 年 11 月 21 日正式開啓招股，並於 11 月 29 日在香港聯交所掛牌上市。夢金園由王忠善和張秀芹夫婦於 2000 年共同創立，從昌樂華業珠寶起步，逐步發展成為如今的中國頂級黃金珠寶首飾原創品牌製造商之一。公司主要從事黃鉑金首飾及珠寶首飾產品的採購、設計、批發、商標授權及零售業務，其足跡遍佈中國香港、中國澳門、中國內地、新加坡、韓國、美國、加拿大及澳洲，擁有約 1,400 間店鋪，顯示出強大的市場覆蓋能力和品牌影響力。

一、財務數據與市場地位

根據招股書及市場數據，夢金園近年來保持了穩定的業績增長。2021 年至 2023 年，公司的年度收入分別為 168.71 億元、157.24 億元和 202.09 億元，年複合增長率達到 9.5%。儘管 2024 年上半年淨利潤有所下滑，主要受到黃金單邊上漲導致的期貨套保虧損影響，但整體業務依然展現出強勁的增長潛力。夢金園在中國黃金珠寶市場佔據重要地位，按黃金加工量計算，是中國第三大黃金珠寶品牌，且是唯一一家連續六年入圍中國黃金協會 “中國黃金首飾加工量十大企業” 和 “中國黃金珠寶銷售收入十大企業” 排名的黃金品牌。

二、市場前景與競爭優勢

中國作為全球最大的黃金消費國和珠寶市場，近年來市場潛力愈加顯現。隨着消費升級和個性化消費需求的增加，消費者對高品質、高服務的珠寶品牌的需求也在上升。夢金園憑藉其獨特的設計理念和高品質的產品，能夠更好地滿足這一市場需求，提升自身競爭力。公司推出的 “大師匠傳” 等系列產品，成功結合了傳統文化與非物質文化遺產技藝，為市場帶來了新鮮血液。此外，夢金園在行業中擁有核心佔位，將持續受益行業馬太效應，進一步鞏固其市場地位。

三、新股申購策略

 1. 發行價格與股份分配：夢金園此次招股價格區間為每股 12 港元至 14.4 港元，每手 200 股。全球發售 4395.68 萬股 H 股，其中香港公開發售佔約 10%，國際發售佔約 90%，並設有 15% 的超額配股權。投資者需根據市場情況及個人風險偏好，在發行價格區間內做出選擇。

 2. 基石投資者情況：夢金園引入了包括天津海泰資本、Matrix Capital 等在內的 5 名基石投資者，共同認購總金額約為 1.97 億元人民幣。基石投資者的參與為公司的上市增加了更多保障，也顯示了市場對夢金園品牌的認可和信心。

 3. 市場環境分析：當前香港資本市場整體表現較為穩定，新股市場回暖趨勢明顯。夢金園的上市正值這一利好環境，有望吸引大量投資者的關注。然而，投資者也需關注新股上市初期可能伴隨的價格波動和市場風險。

 4. 申購建議：綜合考慮夢金園的基本面、市場前景及市場環境，建議投資者在充分評估個人風險承受能力和投資目標後，審慎參與新股申購。對於看好黃金珠寶市場前景及夢金園品牌價值的投資者，可以考慮在合理價格區間內申購。同時，也需密切關注市場動態及公司整體經濟形勢，以便及時調整投資策略。

四、結論

夢金園作為中國領先的黃金珠寶首飾原創品牌製造商，其上市無疑為投資者提供了一個參與黃金珠寶市場增長的機會。在充分評估公司基本面、市場前景及市場環境後，投資者可以審慎參與新股申購，以期分享公司未來發展的成果。然而，投資有風險，入市需謹慎，投資者需根據個人風險偏好和投資目標做出合理決策。$夢金園(02585.HK) 

免責聲明：本文所述僅個人觀點，不構成投資建議。投資者在進行投資決策時應自行評估風險，並尋求專業意見。市場有風險，投資需謹慎。