美聯儲資產負債表

美聯儲資產負債表本週縮表 185.91 億美元，目前為 6.905 萬億美元，是近四周最小的縮表。

本週美聯儲未縮減美國國債規模，僅減持 132.97 億美元 MBS。但 SOFR 依然存在異常，99TH 超過利率走廊上限。綜合考慮，美聯儲縮表依然存在縮表困難。此外 Bank Reserves 依然維持在 3.2 萬億美元之上。若 12 月降息，Bank Reserves 未能繼續縮減，有理由相信，美聯儲最快於 2025 年 1 季度末停止縮表。

下週勞動力數據來襲，市場預期略樂觀。其中 NFP 為 202K，失業率上升至 4.2%。也許真實的勞動力市場依然處於 “冷卻” 的狀態，但名義上美國經濟依然向好。

最後，全球資金依然在湧入美國，市場流動性也不存在較大風險。因此，依然看好川普交易下的美股行情。而國債收益率和黃金將迎來大考。

$道瓊斯指數 ETF - SPDR(DIA.US) $標普 500 指數股票型基金(SPY.US) $SPDR 金 ETF(GLD.US) $20 年期以上美國國債 ETF - iShares(TLT.US)